OG.com Markets подала заявку в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) с просьбой одобрить запуск расчетных (cash-settled) перпетуальных фьючерсов, привязанных к отдельным акциям. Это попытка перенести в традиционные рынки ценных бумаг формат продукта, широко используемый в криптодеривативах.

Согласно заявлению в CFTC, опубликованному в четверг, предложенные правила охватят фьючерсы на отдельные акции, которые не истекают («перпетуалы»), торгуются круглосуточно и предназначены для обеспечения непрерывной экспозиции без необходимости трейдерам переносить позиции в новые месяцы контрактов.

Ключевые выводы

• OG.com Markets добивается одобрения CFTC для бессрочных фьючерсов, привязанных к конкретным американским ценным бумагам.

• Продукт описывается как бессрочный и с денежным расчётом, с непрерывной торговлей пять дней в неделю.

• Нормативный импульс нарастает на фоне того, что и другие крупные игроки в крипто‑трейдинге и на рынках предсказаний также добиваются разрешения предлагать аналогичные perps, привязанные к акциям.

• CFTC выстраивает рамочную модель для бессрочных контрактов через одобрения и временные послабления, привязанные к конкретным договорённостям.

Заявка OG.com в CFTC описывает ориентированные на акции «перпсы»

В четверг в подаче в CFTC OG.com Markets описала предложенный набор правил, предназначенный для листинга денежных (cash‑settled) single‑stock фьючерсов, которые никогда не истекают. В предложении также говорится, что торговля должна работать 24 часа в сутки, пять дней в неделю.

Бессрочные фьючерсы отличаются от традиционных тем, что убирают необходимость в истечении срока контракта. Для трейдеров такая структура может снижать операционную «трение» при роллировании между фьючерсами с датами, а для рынков — поддерживать более непрерывную ликвидность и позиционирование.

Идея не нова в крипто. Бессрочные контракты были пионерами в производных инструментах на цифровые активы: BitMEX в 2016 году представила раннюю версию модели — помогая сделать «перпсы» одним из наиболее активно торгуемых форматов деривативов в секторе.

Как OG.com связана с более широким сдвигом в сторону рынков предсказаний и деривативов

OG.com Markets недавно вышла как независимая платформа рынков предсказаний и деривативов после того, как её выделили из криптобиржи Crypto.com. На момент разделения OG.com оценивали в $5 млрд, а генеральный директор Крис Марзалек заявил, что компания планирует расшириться за пределы рынков предсказаний в сторону фьючерсов и бессрочных контрактов.

Вскоре после спин‑оффа Robinhood приобрела долю в капитале OG.com в рамках многолетнего соглашения. Сделка включает использование деривативной биржи и клирингового центра OG.com, регулируемых CFTC, для рынков предсказаний. Этот контекст важен, потому что он напрямую помещает амбиции OG.com в сфере американских акций‑деривативов в круг уже выстроенных бизнес‑отношений, согласованных с регулируемой инфраструктурой деривативов.

Важно: хотя OG.com сейчас нацеливается на бессрочные фьючерсы, привязанные к акциям, его текущее позиционирование берет начало на рынках предсказаний — где механика денежного расчёта и непрерывной торговли может быть привлекательной для участников, которые хотят выражать взгляды со временем без физической поставки.

Не в одиночку: Coinbase, материнская компания Kraken и Kalshi тоже подали заявки

Шаг OG.com вписывается в растущую группу подач от платформ, пытающихся запустить бессрочные фьючерсы, привязанные к отдельным американским акциям. Ранее в материалах отмечалось, что Coinbase, материнская компания Kraken Payward через свою биржу Bitnomial, а также платформа рынка предсказаний Kalshi подали заявки на предложение схожих бессрочных фьючерсов, привязанных к акциям.

Сроки также отражают регуляторную среду, которая была более благосклонной к некоторым крипто‑сопутствующим активностям, чем ожидали некоторые участники рынка. Перелом привлёк внимание после того, как 15 сентября Сенатское действие не смогло продвинуть предложенный закон CLARITY Act — однако регуляторы продолжали двигаться дальше по крипто‑инициативам через другие каналы.

В частности, после голосования в Сенате SEC разрешила ограниченную onchain‑торговлю токенизированными акциями США в рамках своей Innovation Exemption, а CFTC расширила послабления в регулировании для поставщиков ПО, которые связывают пользователей с регулируемыми платформами деривативов — включая те, что предлагают бессрочные контракты.

Основа CFTC для бессрочных контрактов

Подход CFTC к бессрочным фьючерсам не ограничивался одной компанией или одним заявлением. Ранее агентство начало намечать путь для бессрочных контрактов, сочетая разбор по каждому случаю и точечные послабления.

В мае CFTC запустила процесс рассмотрения по каждому случаю для бессрочных контрактов и одобрила продукт Kalshi с биткоин‑бессрочными фьючерсами. Затем в июне она последовала за этим, предоставив временные послабления, позволяющие некоторым зарегистрированным биржам конвертировать существующие крипто‑фьючерсы в контракты без дат истечения срока.

Эта постепенная нормативная «сцепка» помогает объяснить, почему рынок сейчас сходится к перпетуальным структурам. Даже без единого всеобъемлющего правила, которое автоматически охватывает каждую новую вариацию продукта, компании могут выстраивать заявки, опираясь на то, как CFTC уже оценивала бессрочные (perpetual) контракты — из‑за чего процесс одобрения кажется более понятным, чем могло быть в прежние годы.

Для инвесторов и трейдеров ключевой вопрос — как быстро CFTC сможет перенести прецеденты из крипто‑бессрочных контрактов и целевые послабления в одобрения для денежных, привязанных к акциям perps. Следите за обновлениями по процессу нормотворчества OG.com и за тем, запросит ли регулятор изменения в торговых механиках, условиях расчётов или операционных ограничителях по мере продвижения этих подач на рассмотрение.

Эта статья была первоначально опубликована как «OG.com Pursues CFTC Approval to Launch Single-Stock Perpetual Futures on Crypto Breaking News — your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.»