Компания просит акционеров одобрить изменение графика платежей по своим четырем привилегированным ценным бумагам «digital credit» — переводя их с периодических выплат на ежедневные дивиденды. Компания утверждает, что такая замена не изменит ставки дивидендов по привилегированным акциям или общую сумму выплат, но сделает даты отсечки для дивидендов приходящимися на каждый день календаря.

Согласно документу, поданному в пятницу в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), совет директоров одобрил предложение в четверг. Акционеры должны проголосовать по поправкам на виртуальном специальном собрании, запланированном на 28 октября.

Ключевые выводы

• Strategy хочет перевести STRC, STRF, STRK и STRD на ежедневные даты регистрации дивидендов, не меняя их ставки дивидендов или совокупную сумму выплат.

• Если будет одобрено, каждый календарный день станет датой регистрации, а выплаты будут производиться в следующий рабочий день.

• STRC станет первым, кто перейдет на эту схему: первая ожидаемая ежедневная выплата дивидендов — 2 ноября.

• Остальные три привилегированные акции последуют в январе: первые выплаты по ежедневному графику ожидаются 4 января.

• Strategy следует более раннему шагу Strive в сторону ежедневных дивидендов после того, как Strive стал первой публичной компанией, внедрившей эту модель.

Strategy добивается одобрения ежедневного графика дивидендов

В своей поданной в SEC документации Strategy изложила поправки, которые изменят то, как по ее линейке привилегированных акций будут рассчитываться сроки дивидендов, включая STRC. Заявленная цель компании — перейти на ежедневную схему, сохранив экономические параметры неизменными: именно поддерживать те же ставки дивидендов и ту же общую сумму выплачиваемых дивидендов.

При предложенной структуре дата регистрации дивидендов устанавливается на каждый календарный день. Затем соответствующая выплата дивидендов обрабатывается в следующий рабочий день. Strategy также указала последовательность внедрения: первой перейдет STRC, затем STRF, STRK и STRD в последующие месяцы.

Подробности стратегических сроков, указанные в заявке, показывают, что первая ожидаемая ежедневная выплата дивидендов по STRC должна поступить 2 ноября. Ожидается, что оставшиеся три привилегированные акции начнут ежедневные выплаты в январе, а первые выплаты по графику с ежедневной датой регистрации — 4 января.

Компания заявила, что поправки вступят в силу после того, как Strategy обновит сертификаты привилегированных акций, которые действуют по законодательству Делавэра.

Более широкий сдвиг в казначейских привилегированных ценных бумагах, связанных с Bitcoin

Переход Strategy происходит после того, как Strive — еще одна публичная компания, ориентированная на казначейские активы, связанные с Bitcoin — изменила собственные механики выплат по привилегированным акциям на ежедневные дивиденды. Ранее в материалах о Strive отмечалось, что SATA начала выплачивать дивиденды каждый рабочий день 16 июня при годовой ставке 13% после того, как Strive сообщила об устранении непогашенного долга в первом квартале.

Хотя обе компании нацелены на один и тот же общий результат — более частые сроки поступления дохода — детали различаются. В материале, описывающем изменения Strive, подчеркивались дивиденды за каждый рабочий день. План Strategy, напротив, будет считать каждый календарный день датой регистрации, а выплаты будут согласованы с ближайшим следующим рабочим днем. Для инвесторов эта разница важна и для сроков движения денежных средств, и для того, как дивиденды начисляются вокруг выходных и праздников.

Strategy также размещает эти привилегированные ценные бумаги в рамках своего подхода «digital credit» — привилегированных бумаг, предназначенных для генерации дохода за счет капиталовой структуры, опирающейся на ее холдинги Bitcoin.

Почему ежедневные дивиденды могут быть важны для держателей

Ежедневные графики дивидендов могут быть привлекательными, потому что они более тесно согласуют распределение дохода с течением времени. Для трейдеров и инвесторов, ориентированных на доход, более частые выплаты могут снизить зависимость от более длинных интервалов между датами распределения и улучшить краткосрочное планирование потребностей в ликвидности.

При этом Strategy подчеркнула, что предложение не изменит ставки дивидендов или общую сумму выплаченных средств. Этот нюанс указывает на то, что компания в первую очередь стремится изменить механику выплат, а не базовую экономику ценных бумаг.

Масштаб Strategy в категории казначейских активов, связанных с Bitcoin, дает контекст того, почему предложение может привлечь внимание. Согласно BitcoinTreasuries.NET, Strategy владеет примерно 846 000 BTC, тогда как у Strive — 26 355 BTC.

Генеральный директор обсуждает волатильность, связанную с кредитным плечом в STRC

Помимо графика дивидендов, Strategy также управляет ожиданиями инвесторов относительно торгового поведения STRC. В статье отмечается, что в течение года STRC демонстрировал заметную волатильность. В июне он резко опустился ниже своей заявленной суммы в $100: внутридневной минимум, по данным Yahoo Finance, был зафиксирован 26 июня на уровне $71.25.

Говоря в подкасте Coin Stories Натали Брунелл ранее на этой неделе, генеральный директор Strategy Фонг Ле связал спад с тем, что на рынок STRC пришло больше кредитного плеча, чем компания ожидала. Он сказал, что некоторые инвесторы занимали Bitcoin под более низкие ставки, чтобы купить STRC и извлечь разницу между их стоимостью заимствований и дивидендной доходностью STRC. Когда цена Bitcoin снизилась, Ле заявил, что эти позиции столкнулись с давлением, чтобы добавить обеспечение или продать STRC.

«Мы не ожидали того объема кредитного плеча, который пришел в систему», — сказал Ле. «Так что это урок, который можно извлечь. В следующий раз будет иначе».

Ле также описал меры, которые Strategy предпринимает, чтобы избежать еще одного подобного «разворота» (unwind). Среди них — поддержание сильного резерва в долларах США, использование политики, позволяющей компании выкупать STRC, когда он торгуется ниже заявленной суммы в $100, и работа по привлечению большего числа долгосрочных держателей — в частности, институциональных инвесторов.

С момента минимумов в июне, как говорится в статье, STRC восстановился примерно до $98.41 — близко к заявленному Strategy целевому диапазону удерживать бумагу между $99 и $100. Также отмечается, что сейчас STRC имеет переменную годовую ставку дивидендов 12%.

Что посмотреть перед голосованием акционеров

Инвесторам следует сосредоточиться на результатах внеочередного собрания 28 октября и на деталях внедрения после того, как Strategy обновит свои сертификаты по Делавэру. Если ежедневный график будет одобрен, трейдеры, вероятно, будут наблюдать, как более частая структура дат регистрации влияет на текущую волатильность STRC, а также на стратегию компании по выкупу и резервам.

Изначально эта статья была опубликована как «Компания переходит к получению поддержки акционеров для ежедневных привилегированных дивидендов по Crypto Breaking News — вашему надежному источнику новостей о криптовалюте, Bitcoin и блокчейне».