Ethena ($ENA) становится куда интереснее, когда на рынке разгорается крипто-левередж.

Вот почему: $USDe в основном построен на дельта-нейтральном хеджировании — они держат криптоактивы, но хеджируют их короткими деривативными позициями. Поэтому когда трейдеры начинают азартно разгонять лонги и когда ставки финансирования уходят в плюс, эти короткие позиции фактически приносят дополнительную доходность.

Получается так… чем сильнее рынок уходит в «деген» режим, тем лучше работает Ethena. Довольно умная схема.

Однозначно стоит держать в поле зрения, когда левередж и склонность к риску снова начнут возвращаться. Может быть неплохой ставкой, когда снова станет «горячо».