Согласно самым свежим данным рынка, доходность 10-летних казначейских облигаций США сегодня продолжает расти и в какой-то момент достигла 5,23%, напрямую обновив максимум с 2007 года. Для тех, кто давно пристально следит за макроэкономическими показателями, это давно забытое высокое значение действительно заставляет напрячься.
За этим раундом разгона доходностей стоит прежде всего то, что рынок продолжает закладывать в ожидания более длительное сохранение высоких ставок со стороны ФРС. Изначально участники еще спорили о том, когда наступит цикл снижения ставок, однако сильные экономические данные и упорная «липкость» инфляции постоянно подталкивают базовую доходность безрисковых активов вверх, выводя ее за пределы согласованного диапазона предыдущих кварталов.
Если посмотреть на традиционные финансовые рынки в целом, доходность 10-летних гособлигаций США рассматривается как якорь глобального ценообразования активов. Когда ее доходность превышает 5,23%, заметно усиливается готовность средств возвращаться в традиционные инструменты с фиксированной доходностью; индекс доллара получает поддержку, а глобальные фондовые рынки и такие бездоходные активы, как золото, в целом сталкиваются с давлением переоценки котировок.
Для рынка криптовалют в краткосрочной перспективе среда ликвидности неизбежно будет подвергаться испытанию со стороны роста макроэкономической стоимости капитала. Однако, с другой стороны, часть инвесторов начинает обращать внимание на то, насколько рынок устойчив к «ударам» в условиях экстремально высоких процентных ставок. Как именно дальнейший поток средств будет распределяться между стратегиями «ухода в осторожное ожидание» и «докупки на просадках» — по-прежнему вопрос, за которым стоит наблюдать объективно.
#BondYields #MacroEconomy #InterestRates
За этим раундом разгона доходностей стоит прежде всего то, что рынок продолжает закладывать в ожидания более длительное сохранение высоких ставок со стороны ФРС. Изначально участники еще спорили о том, когда наступит цикл снижения ставок, однако сильные экономические данные и упорная «липкость» инфляции постоянно подталкивают базовую доходность безрисковых активов вверх, выводя ее за пределы согласованного диапазона предыдущих кварталов.
Если посмотреть на традиционные финансовые рынки в целом, доходность 10-летних гособлигаций США рассматривается как якорь глобального ценообразования активов. Когда ее доходность превышает 5,23%, заметно усиливается готовность средств возвращаться в традиционные инструменты с фиксированной доходностью; индекс доллара получает поддержку, а глобальные фондовые рынки и такие бездоходные активы, как золото, в целом сталкиваются с давлением переоценки котировок.
Для рынка криптовалют в краткосрочной перспективе среда ликвидности неизбежно будет подвергаться испытанию со стороны роста макроэкономической стоимости капитала. Однако, с другой стороны, часть инвесторов начинает обращать внимание на то, насколько рынок устойчив к «ударам» в условиях экстремально высоких процентных ставок. Как именно дальнейший поток средств будет распределяться между стратегиями «ухода в осторожное ожидание» и «докупки на просадках» — по-прежнему вопрос, за которым стоит наблюдать объективно.
#BondYields #MacroEconomy #InterestRates