На последних колебаниях на валютном рынке пара доллар США/японская иена (USD/JPY) в течение дня показала падение на 1,00%, а курс быстро опустился до уровня 157,25. Такое резкое внутридневное движение в одной из ключевых валютных пар, выступающей одним из индикаторов глобальной ликвидности, напрямую отражает резкую переоценку позиций международного капитала на фоне изменений ожиданий по денежно-кредитной политике.
С точки зрения макроэкономических фундаментальных факторов, заметное укрепление иены на 1% за один день обычно связано с переплетением вероятности потенциального ужесточения политики Банком Японии или ожиданий вмешательства, а также с преждевременным ценообразованием рынком дальнейшего сужения спреда по ставкам между США и Японией. Ранее на рынке долго накапливались крупные позиции по лонг/шорт (в данном случае — шорты по иене). Как только курс пробивает в обратном направлении, высока вероятность того, что сработают стоп-лоссы, что усилит риски краткосрочного сжатия ликвидности.
Для внешних макро/финансовых активов укрепление иены часто сигнализирует о начале волны закрытия глобальных сделок carry trade. Когда цепочка средств, использовавшая дешёвое заимствование в иенах для размещения в более рискованных активах, сталкивается с давлением возврата, доходности по казначейским облигациям США и такие рискованные активы, как акции США, обычно подвержены вынужденным распродажам. Такое изъятие ликвидности между рынками в истории неоднократно становилось предвестником системных всплесков волатильности.
Что касается криптовалютного рынка, то в текущей макрообстановке необходимо сохранять максимально высокую степень осмотрительности. Если сделки по иеновому carry на практике начнут масштабно закрываться, такие рискованные активы, как $BTC , столкнутся с двойным испытанием — сжатием ликвидности и необходимостью де-левереджа. В переходный период переоценки стоимости капитала ставка на отскок без должного обоснования может означать принятие чрезмерно высоких рисков волатильности; инвесторам следует внимательно отслеживать, как последующее ужесточение макроликвидности будет передаваться в крипто-рынок.
#USDJPY #ForexMarket #LiquidityRisk
С точки зрения макроэкономических фундаментальных факторов, заметное укрепление иены на 1% за один день обычно связано с переплетением вероятности потенциального ужесточения политики Банком Японии или ожиданий вмешательства, а также с преждевременным ценообразованием рынком дальнейшего сужения спреда по ставкам между США и Японией. Ранее на рынке долго накапливались крупные позиции по лонг/шорт (в данном случае — шорты по иене). Как только курс пробивает в обратном направлении, высока вероятность того, что сработают стоп-лоссы, что усилит риски краткосрочного сжатия ликвидности.
Для внешних макро/финансовых активов укрепление иены часто сигнализирует о начале волны закрытия глобальных сделок carry trade. Когда цепочка средств, использовавшая дешёвое заимствование в иенах для размещения в более рискованных активах, сталкивается с давлением возврата, доходности по казначейским облигациям США и такие рискованные активы, как акции США, обычно подвержены вынужденным распродажам. Такое изъятие ликвидности между рынками в истории неоднократно становилось предвестником системных всплесков волатильности.
Что касается криптовалютного рынка, то в текущей макрообстановке необходимо сохранять максимально высокую степень осмотрительности. Если сделки по иеновому carry на практике начнут масштабно закрываться, такие рискованные активы, как $BTC , столкнутся с двойным испытанием — сжатием ликвидности и необходимостью де-левереджа. В переходный период переоценки стоимости капитала ставка на отскок без должного обоснования может означать принятие чрезмерно высоких рисков волатильности; инвесторам следует внимательно отслеживать, как последующее ужесточение макроликвидности будет передаваться в крипто-рынок.
#USDJPY #ForexMarket #LiquidityRisk