Согласно последним опубликованным данным Резервного банка Индии, по состоянию на неделю, завершившуюся 18 сентября, международные валютные резервы Индии резко сократились на 14,88 млрд долларов — до 765,9 млрд долларов, установив крупнейшее одномесячное падение за последние почти два года. Чтобы поддержать ослабевающую индийскую рупию, Резервный банк Индии в последнее время на валютном рынке продолжал активно продавать доллары для интервенций. На это также наложилось повышение цен на нефть из‑за ситуации на Ближнем Востоке и отток капитала с фондового рынка, из-за чего резервы ощутимо оказались под давлением.
За этим сокращением резервов просматривается двойное сжатие, с которым сталкиваются развивающиеся рынки. С одной стороны, рост издержек на импортируемую энергию, включая нефть, повышает потребность в валюте; с другой — глобальные потоки капитала, бегущего от риска, выводят средства из местных активов. Хотя ранее Индия внедрила меры, направленные на привлечение средств нерезидентов (в том числе депозитов), что позволило абсорбировать более 100 млрд долларов, а также провела операции валютного свопа с долларом, рупия все равно остается одной из наиболее слабых валют Азии по итогам текущего года.
С точки зрения макрофинансовых рынков, подобная пассивная трата валютных резервов для поддержания курса главными центральными банками развивающихся стран обычно еще сильнее усиливает спрос на доллар со стороны «убежища», а также сжимает ликвидность в банковской системе на местах. Когда на высокие цены на сырьевые товары накладывается период сильного доллара, «битва за валютный курс» на развивающихся рынках часто заставляет межрыночные потоки капитала становиться более осторожными и ориентированными на выжидание.
Для крипторынка такие возмущения макроликвидности в краткосрочной перспективе в большей степени отражаются на уровне склонности к риску. Давление на ликвидность развивающихся рынков не связано напрямую с ончейн‑средствами, но если доллар продолжит укрепляться и усилятся настроения избегания риска, темпы входа спекулятивного капитала могут замедлиться, а движение основных активов, как правило, будет больше напоминать колебания на фоне глобального макро‑рынка.
#Forex #EmergingMarkets #Rupee
За этим сокращением резервов просматривается двойное сжатие, с которым сталкиваются развивающиеся рынки. С одной стороны, рост издержек на импортируемую энергию, включая нефть, повышает потребность в валюте; с другой — глобальные потоки капитала, бегущего от риска, выводят средства из местных активов. Хотя ранее Индия внедрила меры, направленные на привлечение средств нерезидентов (в том числе депозитов), что позволило абсорбировать более 100 млрд долларов, а также провела операции валютного свопа с долларом, рупия все равно остается одной из наиболее слабых валют Азии по итогам текущего года.
С точки зрения макрофинансовых рынков, подобная пассивная трата валютных резервов для поддержания курса главными центральными банками развивающихся стран обычно еще сильнее усиливает спрос на доллар со стороны «убежища», а также сжимает ликвидность в банковской системе на местах. Когда на высокие цены на сырьевые товары накладывается период сильного доллара, «битва за валютный курс» на развивающихся рынках часто заставляет межрыночные потоки капитала становиться более осторожными и ориентированными на выжидание.
Для крипторынка такие возмущения макроликвидности в краткосрочной перспективе в большей степени отражаются на уровне склонности к риску. Давление на ликвидность развивающихся рынков не связано напрямую с ончейн‑средствами, но если доллар продолжит укрепляться и усилятся настроения избегания риска, темпы входа спекулятивного капитала могут замедлиться, а движение основных активов, как правило, будет больше напоминать колебания на фоне глобального макро‑рынка.
#Forex #EmergingMarkets #Rupee