Спотовые Bitcoin-ETF в США завершили полный разворот: с $5,8 млрд чистого оттока за год на июльском минимуме 13-го числа до примерно $787 млн чистого притока, по данным SoSoValue — колебание около $6,6 млрд (выведено). Завершающий подъем обеспечила серия из шести сессий на общую сумму $2,84 млрд, даже несмотря на то, что ралли Bitcoin остыло: с более чем $87 000 до примерно $84 200.

Шесть подряд дней притока закрыли разрыв

Серия достигла пика в понедельник: $999 млн — дневной максимум 2026 года — после чего замедлилась в течение трех последовательных сессий до $191 млн в четверг, что на 81% ниже темпов понедельника, поскольку Bitcoin откатился. BlackRock's IBIT — крупнейший в США спотовый Bitcoin-ETF по активам — поглотил примерно $1,35 млрд из шестидневного итога — почти половину, включая $163 млн в четверг, по данным Farside Investors. Зафиксировано только две сопоставимые шестидневные серии: февраль 2024 года — $2,35 млрд и ноябрь 2024 года — $4,73 млрд, то есть текущий отрезок находится в середине этого диапазона.

Восстановление фиксирует отскок Bitcoin после падения ниже $58 000

Ось разворота потоков совпадает с динамикой цены: в начале июня Bitcoin восстановился с уровня ниже $58 000 до $84 200, и почти $4 млрд притоков пришли после августовского объявления министра финансов США Скотта Бессента о росте покупок облигаций — меры ликвидности, запущенной на фоне того, что доходности достигли максимумов за несколько лет. Это же считается аналитиками поворотной точкой в нарративе (корреляция, на которую ссылаются источники, не доказательство причинно-следственной связи). Ежемесячный график показывает ускорение импульса: $3,52 млрд в августе, $2,56 млрд в сентябре на данный момент. Спрос на ETF возвращается, а распределение у долгосрочных держателей замедляется: -21 700 BTC за 30 дней — сочетание спроса и предложения, из-за которого некоторые аналитики уже говорят о новом бычьем ралли, которое, возможно, стартовало.

Позитивный год — это всё ещё лишь малая доля прошлых

Важна перспектива: $787 млн с начала года сопоставимы с $35,2 млрд за полный 2024 год и $21,4 млрд в 2025 году — чистый показатель этого года остаётся примерно на уровне 2% от «улова» 2024 года (выведено). А замедление притоков за три дня показывает, что спрос чувствителен к цене, даже несмотря на то, что Bitcoin удерживается в середине диапазона на уровне $84 200 между нижней границей напольного уровня долгосрочных держателей ($83 000) и верхней границей зоны ($86 000). На что обратить внимание: сохранится ли эта серия после сегодняшнего истечения опционов Deribit примерно на $14 млрд — крупнейшего в году; сохранится ли концентрация в IBIT; и продолжит ли или завершит ли восстановление октябрьский макро-календарь (отчёт по занятости 2 октября, CPI 14 октября, а также решение по возможному повышению ставки ФРС)