Сегодня глобальные макрофинансовые рынки вновь охвачены очередной порцией волнений. Спотовое золото в течение дня прибавило 0,59% и уверенно прорвало отметку 4300 долларов за унцию, в то время как индекс доллара DXY снизился на 0,24% и опустился ниже уровня 101. Параллельно ощутимо усилились «пороховые» нотки на геополитическом и валютном направлениях: верховный руководитель Ирана, советник Mohabber, сделал жесткое заявление в адрес региональных авиаперевозок, а министр финансов Японии Сатсуки Катайама (Satsuki Katayama) также обратился к рынку, заявив, что предпримет решительные действия без колебаний в ответ на курс иены. Сигналы с разных сторон сходятся, и в результате снова активизируются настроения, связанные с бегством в защиту.
Рост цен на золото до новых максимумов на фоне ослабления доллара на самом деле отражает то, что рынок заново оценивает макроэкономическую неопределенность. С одной стороны, потенциальная эскалация геополитической обстановки и противоборство в рамках циклов политики центробанков разных стран поддерживают постоянный приток защитного спроса на драгметаллы. С другой стороны, стало известно, что ФРС рассматривает повышение порогов жесткого регулирования для активов крупных банков, чтобы лучше соответствовать ожиданиям по росту экономики и инфляции. Эти изменения в связке с прогнозами по ликвидности нарушают тонкий баланс между валютным рынком и рынком сырья, наблюдавшийся ранее.
С точки зрения реакции традиционных финансовых рынков, падение индекса доллара ниже 101 означает, что у некредитных (non-USD) активов в краткосрочной перспективе появилось пространство для «передышки», а сильная динамика золота подчеркивает потребность капитала в защитных размещениях. Если геополитическая напряженность продолжит расширяться, колебания в цепочках поставок сырья и энергии могут вновь нарушить ожидания по мировой инфляции, а темпы корректировок ставок со стороны крупнейших центробанков станут еще более трудно предсказуемыми. Двусторонняя волатильность доходностей гособлигаций и валютного рынка, вероятнее всего, сохранится на высоком уровне.
Что касается крипторынка, то текущая среда выглядит как сложный ландшафт, где есть и возможности, и испытания. Ослабление доллара обычно благоприятствует ликвидности рискованных активов, но при этом защитный капитал сейчас в большей степени склонен направляться в золото и другие традиционные «тихие гавани». $BTC и дальнейшая динамика фондового рынка могут получить поддержку со стороны ожиданий более мягкой макроликвидности, но при этом нужно будет столкнуться с краткосрочными всплесками настроений, вызванными георисками. Как именно будет происходить «ротация» средств между режимом уклонения от риска и склонностью к риску — вопрос, за которым стоит сохранять рациональный подход и внимательно следить.🪙
#Gold #DollarIndex #Макроэкономика
Рост цен на золото до новых максимумов на фоне ослабления доллара на самом деле отражает то, что рынок заново оценивает макроэкономическую неопределенность. С одной стороны, потенциальная эскалация геополитической обстановки и противоборство в рамках циклов политики центробанков разных стран поддерживают постоянный приток защитного спроса на драгметаллы. С другой стороны, стало известно, что ФРС рассматривает повышение порогов жесткого регулирования для активов крупных банков, чтобы лучше соответствовать ожиданиям по росту экономики и инфляции. Эти изменения в связке с прогнозами по ликвидности нарушают тонкий баланс между валютным рынком и рынком сырья, наблюдавшийся ранее.
С точки зрения реакции традиционных финансовых рынков, падение индекса доллара ниже 101 означает, что у некредитных (non-USD) активов в краткосрочной перспективе появилось пространство для «передышки», а сильная динамика золота подчеркивает потребность капитала в защитных размещениях. Если геополитическая напряженность продолжит расширяться, колебания в цепочках поставок сырья и энергии могут вновь нарушить ожидания по мировой инфляции, а темпы корректировок ставок со стороны крупнейших центробанков станут еще более трудно предсказуемыми. Двусторонняя волатильность доходностей гособлигаций и валютного рынка, вероятнее всего, сохранится на высоком уровне.
Что касается крипторынка, то текущая среда выглядит как сложный ландшафт, где есть и возможности, и испытания. Ослабление доллара обычно благоприятствует ликвидности рискованных активов, но при этом защитный капитал сейчас в большей степени склонен направляться в золото и другие традиционные «тихие гавани». $BTC и дальнейшая динамика фондового рынка могут получить поддержку со стороны ожиданий более мягкой макроликвидности, но при этом нужно будет столкнуться с краткосрочными всплесками настроений, вызванными георисками. Как именно будет происходить «ротация» средств между режимом уклонения от риска и склонностью к риску — вопрос, за которым стоит сохранять рациональный подход и внимательно следить.🪙
#Gold #DollarIndex #Макроэкономика
