Опционы на биткоин-ETF BlackRock оценивают «успокоение».

По данным анализа Saxo Bank о ситуации на основе данных от 23 сентября, *опционы iShares Bitcoin Trust (IBIT) подразумевают меньшие движения, чем те, что на самом деле совершил биткоин во время своего отскока.*

Стратег по инвестициям и опционам Saxo Коэн Хорелбек в четверг отметил, что *вменённая волатильность IBIT составила 37,4%*, тогда как *фактическая волатильность за последние 20 торговых сессий — 45,5%*. Вменённая волатильность — это то, чего рынок опционов ожидает в будущем. Фактическая — это то, что произошло на самом деле.

«На наш взгляд, рынок опционов оценивает более спокойные условия, чем те, которые наблюдались в недавнем прошлом», — написал Хуорелбеке.

Ещё более показательно: *ранг подразумеваемой волатильности IBIT составляет всего 11,9* — то есть он близко к нижней границе своего 12-месячного диапазона. Это означает, что сейчас опционы исторически дешёвые с точки зрения ожидаемого движения.

Это происходит на фоне того, что сам биткоин остаётся «рваным». BTC застопорился примерно на *$87 000 уровне сопротивления* 21 сентября, а затем откатился. В четверг он торговался около *$84 751*, прибавив 1,6% за день, при этом всё ещё удерживаясь выше зоны прорыва $80k. Saxo видит следующую поддержку в диапазоне *$76k–$77k*.

Контекст: IBIT вырос на 11% за последние 5 дней и лишь за последние четыре сессии привлек более *$1 миллиарда притоков*, помогая вернуть весь комплекс спотовых ETF на биткоин выше $100 млрд по активам. Объём коллов доминировал — IBIT напечатал коэффициент put/call 0,39 на прошлой неделе, при этом крупный открытый интерес сосредоточен в коллах на $45.

Итак, трейдеры настроены бычье по направлению, но не делают ставки на взрывную волатильность. Низкий IV-ранг на уровне 37,4% часто бывает тем моментом, когда опционные хедж-столы начинают присматриваться к долгосрочным стратегиям на рост волатильности — колл-опционам LEAPS, спредам коллов — потому что вы платите меньше за ожидаемое движение.

Пока рыночный посыл такой: отскок был бурным. Следующее движение может быть более медленным.

#GrayscaleZcashETFHits$1BNetAssets #BitcoinSpotETFsNetInflow$191M #CFTCUpdatesGuidanceOnTokenizedAssets #BitgetSays$352MAffectedInHack #BinanceWillListHyperliquid(HYPE)