Коротко

• Промышленный индекс Dow Jones упал на протяжении трех торговых сессий подряд на фоне роста доходности гособлигаций Казначейства до максимальных уровней более чем за десятилетие.

• Доходность 10-летних казначейских облигаций взлетела до 5,223%, совпав с уровнями, наблюдавшимися в июне 2007 года.

• Энергетические рынки резко пошли вверх: нефть Brent превысила 106 долларов за баррель, а нефть WTI завершила торги примерно на уровне 94,61 доллара за баррель.

• Участники рынка теперь оценивают вероятность еще одного повышения ставки Федеральной резервной системой в октябре почти в 71%.

• Акции Oracle снизились на 3,5% после сообщений о потенциальных осложнениях в проекте строительства дата-центра в Нью-Мексико.

На этой неделе американские акции столкнулись с новыми встречными ветрами: растущие доходности по облигациям продолжали давить на рыночные настроения. Промышленный индекс Dow Jones зафиксировал третье подряд снижение в четверг: он упал на 161,61 пункта, или на 0,31%, до отметки 51 349,98.

S&P 500 слегка снизился на 0,02% и завершил торги на отметке 7 704,13. Тем временем Nasdaq Composite показал незначительный рост на 0,01%, завершив сессию на уровне 26 939,37.

Доходности гособлигаций растут до уровней, которых не было с 2007 года

Главным катализатором, поддерживающим слабость рынка, остается рынок фиксированного дохода. Доходность 30-летних казначейских облигаций подскочила до 5,501%, что стало ее самым высоким уровнем с июня 2004 года.

Тем временем эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций, важный индикатор для ставок по ипотеке и более широких затрат на заимствования, поднялась до 5,223%. Это самый высокий уровень, зафиксированный с июня 2007 года. Доходность 2-летних казначейских облигаций также выросла, достигнув 4,941%.

Невероятно.

Спустя 3 часа доходность 10Y Notes впервые за 19 лет превысила 5,20%.

Доходность 10Y Notes сейчас выросла на +50 базисных пунктов за 30 дней и на +30 базисных пунктов за 2 дня.

Еще более примечательно то, что средний американец не имеет представления о том, что это происходит. Тем не менее.… pic.twitter.com/p5BOJfVIEy

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 24 сентября 2026

Эти возросшие доходности означают увеличение затрат на заимствования как для потребителей, так и для корпораций. Время сейчас особенно непростое: многие американские семьи одновременно сталкиваются с повышенными расходами на энергию.

По мере того как доходности по облигациям продолжали расти, усилились рыночные ожидания относительно дальнейшего ужесточения со стороны Федеральной резервной системы. Согласно данным инструмента CME FedWatch, трейдеры сейчас оценивают вероятность еще одного повышения ставки в октябре примерно в 71%. Это заметный рост по сравнению с примерно 55% всего неделю назад.

Джейсон Стефенс, основатель Evertern Wealth, подчеркнул, что в настоящий момент рынку облигаций требуется максимально пристальное внимание. Он отметил, что ключевой вопрос заключается не просто в том, поднимет ли ФРС ставки еще раз, а в том, насколько затяжным окажется период повышенных ставок.

По словам Stephens, если 10-летняя доходность гособлигаций удерживается выше 5%, это влияет на жилищный сектор, расходы на корпоративное финансирование, рынки частного капитала и оценки акций в более долгосрочной перспективе.

Ралли на энергетических рынках на фоне устойчивых экономических показателей

Цены на нефть зафиксировали существенный рост на протяжении недели. Нефть Brent, глобальный ценовой ориентир, прибавила более 3% и завершила торги выше $106 за баррель. В то же время нефть West Texas Intermediate (США) поднялась на 2,7% и завершила торги на уровне $94,61 за баррель.

Стефенс назвал энергетику одним из наиболее значимых факторов в текущей рыночной обстановке. Он отметил, что любое быстрое движение цен на нефть, связанное с геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, имеет прямые последствия для инфляционных ожиданий и соображений по денежно-кредитной политике.

Несмотря на рыночную турбулентность, индикаторы экономической активности продолжают сигнализировать о силе. Показатели индекса деловой активности S&P Global для производственного и сервисного секторов на этой неделе демонстрировали продолжающееся расширение экономики США.

Стефенс охарактеризовал нынешнюю ситуацию как несколько парадоксальную. Участники рынка выражают обеспокоенность по поводу процентных ставок именно потому, что экономические результаты остаются сильными, а не показывают признаки ухудшения.

Oracle стала одним из крупнейших падений в четверг. Акции откатились на 3,5% после того, как Bloomberg News сообщил, что технологическая компания ссылается на положения о форс-мажоре, чтобы защититься от возможных задержек, затрагивающих проект развития дата-центра в Нью-Мексико.

К пятничному утру фьючерсы на акции США демонстрировали стабильность. Фьючерсные контракты, связанные с Dow и S&P 500, показали умеренный рост, в то время как фьючерсы на Nasdaq-100 прибавили 0,2%.

В пятницу цены на энергоносители немного отступили: фьючерсы на нефть WTI снизились до $92 за баррель, а нефть Brent торговалась примерно на уровне $105 за баррель. Средняя по стране цена на бензин держалась около $4,50.

Отчет о потребительских настроениях от Мичиганского университета запланирован к выпуску в пятницу. Эти данные дадут обновленное представление о том, как американские потребители воспринимают инфляцию по мере начала осеннего сезона.

Материал о том, что после Dow продолжили расти потери на фоне всплеска доходностей казначейских облигаций до уровней 2007 года, впервые появился на Blockonomi.