Доходность казначейских облигаций в 5% не «обгоняет» Bitcoin $BTC
Она лишь повышает цену ошибки.
Доходность 10-летних гособлигаций США поднялась выше 5,1%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года. Официальная кривая Казначейства показала 10-летнюю доходность на уровне 5,18% 24 сентября. Даже с поправкой на инфляцию 10-летняя доходность сейчас составляет около 2,85%.
Это важно для $BTC
Инвесторы могут получать более 5% номинально по казначейской облигации, удерживаемой до погашения, тогда как Bitcoin не приносит купонного дохода и может двигаться на 5% за один день.
Так что планка для владения рисковыми активами только что стала выше.
Но в простой истории «высокие доходности убивают Bitcoin» есть проблема.
Bitcoin по-прежнему вырос примерно на 191% с 2021 года, несмотря на то что доходность 10-летних облигаций за этот период поднялась более чем на 400 базисных пунктов. А его недавняя корреляция с доходностями казначейских облигаций на удивление слаба: около -0,18 за 90 дней, -0,06 за 180 дней и -0,03 за один год.
Сейчас более серьезной угрозой может быть волатильность облигаций.
Индекс MOVE подскочил на 21% примерно до 95 на фоне роста доходностей. Bitcoin при этом упал примерно с $87,2 тыс. до $83,5 тыс. во время того же движения.
И скачок доходностей не был случайным.
Сводный PMI США за сентябрь вырос до 58,4 — это самый сильный показатель с июля 2021 года, при этом инфляционное давление тоже усилилось. Сильный рост + устойчивая инфляция дают рынкам еще один повод закладывать более жесткую политику ФРС.
Так может ли Bitcoin конкурировать с «безрисковыми» 5%?
Это неправильное сравнение.
Казначейские облигации предлагают доход и меньшую волатильность. Bitcoin не дает фиксированной доходности, но предоставляет гораздо больший потенциал роста — и гораздо больший риск падения.
5% — это не приговор для $BTC
Это лишь гораздо более высокая планка для любого рискового актива.
Она лишь повышает цену ошибки.
Доходность 10-летних гособлигаций США поднялась выше 5,1%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года. Официальная кривая Казначейства показала 10-летнюю доходность на уровне 5,18% 24 сентября. Даже с поправкой на инфляцию 10-летняя доходность сейчас составляет около 2,85%.
Это важно для $BTC
Инвесторы могут получать более 5% номинально по казначейской облигации, удерживаемой до погашения, тогда как Bitcoin не приносит купонного дохода и может двигаться на 5% за один день.
Так что планка для владения рисковыми активами только что стала выше.
Но в простой истории «высокие доходности убивают Bitcoin» есть проблема.
Bitcoin по-прежнему вырос примерно на 191% с 2021 года, несмотря на то что доходность 10-летних облигаций за этот период поднялась более чем на 400 базисных пунктов. А его недавняя корреляция с доходностями казначейских облигаций на удивление слаба: около -0,18 за 90 дней, -0,06 за 180 дней и -0,03 за один год.
Сейчас более серьезной угрозой может быть волатильность облигаций.
Индекс MOVE подскочил на 21% примерно до 95 на фоне роста доходностей. Bitcoin при этом упал примерно с $87,2 тыс. до $83,5 тыс. во время того же движения.
И скачок доходностей не был случайным.
Сводный PMI США за сентябрь вырос до 58,4 — это самый сильный показатель с июля 2021 года, при этом инфляционное давление тоже усилилось. Сильный рост + устойчивая инфляция дают рынкам еще один повод закладывать более жесткую политику ФРС.
Так может ли Bitcoin конкурировать с «безрисковыми» 5%?
Это неправильное сравнение.
Казначейские облигации предлагают доход и меньшую волатильность. Bitcoin не дает фиксированной доходности, но предоставляет гораздо больший потенциал роста — и гораздо больший риск падения.
5% — это не приговор для $BTC
Это лишь гораздо более высокая планка для любого рискового актива.
