#美国拟推动美元稳定币海外使用
Сегодня почти одновременно в Вашингтоне вышли две новости, но большинство людей запомнят только одну..
📢 进群蹲一手消息
Федеральная резервная система предложила новые правила для эмитентов стейблкоинов: требовать от эмитента полное резервное обеспечение высоколиквидными активами, такими как краткосрочные казначейские облигации США, а также установить стандартизованные требования к капиталу.. Банкам, которые хотят выпускать свою монету, придется отдельно пройти еще одну процедуру подачи заявки..
В тот же день CFTC тоже обновила руководство: компании, находящиеся под ее надзором, могут направлять деньги клиентов в токенизированные активы, а записи в цепочке можно напрямую использовать как официальный бухгалтерский учет, при этом для частных сетей даже не нужно хранить дополнительную офлайн-резервную копию..
Одна линия ужесточается, другая — смягчается.. От этого становится немного интересно..
Если вы видите только «США снова вводят новые криптоправила», то вы смотрите на поверхность.. По-настоящему важное — в том, что эти две регуляции регулируют не одно и то же по сути..
Бизнес стейблкоинов по своей сути работает на доллар: в руках эмитента — резервы, а резервы покупают краткосрочные казначейские облигации.. Поэтому это рассматривают как нечто вроде квазибанка: нужно достаточно капитала, достаточно «твердых» активов и процессы должны быть прослеживаемыми..
А токенизированные активы — это работа для брокеров и бирж: им нужно «то, что можно загрузить в учетную запись».. Поэтому пороги разнесены: достаточно гарантировать, что держатели токенов получают такие же экономические права, как и при традиционных активах..
Одна и та же технология, но две двери в противоположных направлениях.. За ними стоят разные интересы..
Это на самом деле продолжает ту предыдущую линию.. Когда долларовый стейблкоин выходит наружу, возникает вопрос: кто будет покупать казначейские облигации США.. Теперь резервы «заперты» в краткосрочных бондах, и с каждым ростом масштаба стейблкоинов появляется все больше покупателей краткосрочных бумаг..
Еще интереснее то, что шевелится и другая сторона денег.. В тот же день ARK перенесла 1,3 млрд долларов венчурного фонда в блокчейн: купить можно минимум за 500 долларов; а еще несколько брокеров и компаний инфраструктуры объединились в альянс, чтобы продвигать токенизированные акции, обеспеченные эмитентом..
Одна нога «запись активов в цепочку» уже дошла до private equity и венчура, и это больше не только гособлигации и золото..
Но вопрос остается.. В правилах не прописано раз и навсегда одно: кому достаются проценты, которые рождаются из резервов.. Эмитенту или держателям.. Если это решение будет закреплено, всей бизнес-модели стейблкоинов придется заново пересчитывать..
Если этот тренд продолжится, эмитентов, которые смогут «выжить» с лицензией, станет меньше, чем сейчас, а у них на руках будет все больше краткосрочных облигаций..
Есть два действительно важных объекта для наблюдения.. Один — финальный текст о том, кому принадлежит процентный доход, второй — фраза CFTC: «юридические и экономические права, функционально эквивалентные» — в дальнейшем все споры о токенизированных активах будут мерить по этой формулировке..
На поверхности это выглядит как регуляторика.. А в глубине — как будто кто-то начал проводить две отдельные полосы для двух разных видов денег..
Сегодня почти одновременно в Вашингтоне вышли две новости, но большинство людей запомнят только одну..
📢 进群蹲一手消息
Федеральная резервная система предложила новые правила для эмитентов стейблкоинов: требовать от эмитента полное резервное обеспечение высоколиквидными активами, такими как краткосрочные казначейские облигации США, а также установить стандартизованные требования к капиталу.. Банкам, которые хотят выпускать свою монету, придется отдельно пройти еще одну процедуру подачи заявки..
В тот же день CFTC тоже обновила руководство: компании, находящиеся под ее надзором, могут направлять деньги клиентов в токенизированные активы, а записи в цепочке можно напрямую использовать как официальный бухгалтерский учет, при этом для частных сетей даже не нужно хранить дополнительную офлайн-резервную копию..
Одна линия ужесточается, другая — смягчается.. От этого становится немного интересно..
Если вы видите только «США снова вводят новые криптоправила», то вы смотрите на поверхность.. По-настоящему важное — в том, что эти две регуляции регулируют не одно и то же по сути..
Бизнес стейблкоинов по своей сути работает на доллар: в руках эмитента — резервы, а резервы покупают краткосрочные казначейские облигации.. Поэтому это рассматривают как нечто вроде квазибанка: нужно достаточно капитала, достаточно «твердых» активов и процессы должны быть прослеживаемыми..
А токенизированные активы — это работа для брокеров и бирж: им нужно «то, что можно загрузить в учетную запись».. Поэтому пороги разнесены: достаточно гарантировать, что держатели токенов получают такие же экономические права, как и при традиционных активах..
Одна и та же технология, но две двери в противоположных направлениях.. За ними стоят разные интересы..
Это на самом деле продолжает ту предыдущую линию.. Когда долларовый стейблкоин выходит наружу, возникает вопрос: кто будет покупать казначейские облигации США.. Теперь резервы «заперты» в краткосрочных бондах, и с каждым ростом масштаба стейблкоинов появляется все больше покупателей краткосрочных бумаг..
Еще интереснее то, что шевелится и другая сторона денег.. В тот же день ARK перенесла 1,3 млрд долларов венчурного фонда в блокчейн: купить можно минимум за 500 долларов; а еще несколько брокеров и компаний инфраструктуры объединились в альянс, чтобы продвигать токенизированные акции, обеспеченные эмитентом..
Одна нога «запись активов в цепочку» уже дошла до private equity и венчура, и это больше не только гособлигации и золото..
Но вопрос остается.. В правилах не прописано раз и навсегда одно: кому достаются проценты, которые рождаются из резервов.. Эмитенту или держателям.. Если это решение будет закреплено, всей бизнес-модели стейблкоинов придется заново пересчитывать..
Если этот тренд продолжится, эмитентов, которые смогут «выжить» с лицензией, станет меньше, чем сейчас, а у них на руках будет все больше краткосрочных облигаций..
Есть два действительно важных объекта для наблюдения.. Один — финальный текст о том, кому принадлежит процентный доход, второй — фраза CFTC: «юридические и экономические права, функционально эквивалентные» — в дальнейшем все споры о токенизированных активах будут мерить по этой формулировке..
На поверхности это выглядит как регуляторика.. А в глубине — как будто кто-то начал проводить две отдельные полосы для двух разных видов денег..
