ФРС повысила ставки, но Биткоин не совсем следовал сценарию. В момент решения BTC ненадолго опустился ниже $75K, а затем в течение 48 часов отскочил обратно к $80K. То, что привлекло мое внимание, — похоже, рынок меньше фокусируется на самом повышении ставки и больше на том, что происходит с ликвидностью «под капотом». ФРС по-прежнему ужесточает цену денег, но ее баланс и уровни резервов рассказывают более сложную историю. Покупки казначейства и управление резервами могут поддерживать ситуацию, не обязательно означая, что мы вернулись к полномасштабному QE. Эта разница важна. Лично я не готов называть это новой волной ликвидности только потому, что BTC отскочил. Потоки в ETF все еще должны демонстрировать больше стабильности, особенно после недавних оттоков. Для меня уровень $81K — следующий, за которым стоит наблюдать. Если BTC сможет удержаться выше него при реальном спросе на споте, восстановление начнет выглядеть более убедительно. Главный вопрос не в том, смягчает ФРС политику или ужесточает. В том, находит ли ликвидность на самом деле путь обратно в Биткоин.