#美债10年期收益率创19年新高
Эта новость на самом деле немного странная..
🔄 进群看机构动作
Все видят, что биткоин пробил 83 000 долларов и, скатившись с 87 500 — локального пика, вызвал первую реакцию: «а крипта вообще не тянет?»..
Но на самом деле заново переоценивают не монету — а цену самих денег..
CME FedWatch сейчас рисует такой сценарий: к июню 2027 года ещё четыре раза повысят ставку, доведя федеральную ставку по фондам до 4,75%–5%.. В этом месяце уже повысили один раз.. Доходность 20-летних гособлигаций США приближается к 5,5%, долгосрочный ETF TLT упал ниже 80 долларов и обновил исторический минимум.. Доходность 10-летних поднялась выше 5,1% — это уровень с 2007 года..
Ещё интереснее то, что это не касается одной только Америки.. Доходности гособлигаций Франции, Германии, Великобритании и Японии тоже находятся под давлением.. Индекс доллара снова поднялся выше 101, за год прибавив 3%.. А иена снова вернулась к 159..
Здесь уже есть над чем задуматься.. Полгода назад все ждали снижения ставок, а теперь рынок переписал сценарий — снова поднимают ставки ещё четыре раза.. Безрисковая процентная ставка — это знаменатель для активов, которые не приносят проценты; знаменатель дорожает, значит растёт и стоимость удержания.. Поэтому BTC и золото давят вместе: золото уже упало на 25% по сравнению с максимумом в январе.. На этот раз бьют не только по крипте — заново по всей шкале переоценили все не приносящие проценты активы..
Так куда ушли деньги.. В краткосрочные бумаги, наличные, в приносящие проценты доллары.. Поэтому вы увидите, что первыми теряют кровь бумаги с высоким бета — DOGE и альткоины падают сильнее, чем BTC.. Деньги не ушли с рынка: они просто перетекли из режима «гадать направление» в режим «собирать процент»..
По-настоящему стоит следить не за тем, на сколько упало сегодня, а за тем, что будет, когда ожидания повышения ставок окажутся полностью заложены.. Как только потом выйдет чуть более мягкий показатель или кто-то из чиновников произнесёт одну «мягкую» фразу, первыми, вероятнее всего, отскочат всё те же бумаги с высокой бета.. Сначала ослабнет знаменатель, и только потом появится шанс у числителя..
Переворот тут.. Если четыре повышения ставок действительно полностью заложат, то день, когда «плохие новости» будут исчерпаны, часто оказывается тем моментом, когда у этой группы активов меньше всего кому они нужны..
Эта новость на самом деле немного странная..
🔄 进群看机构动作
Все видят, что биткоин пробил 83 000 долларов и, скатившись с 87 500 — локального пика, вызвал первую реакцию: «а крипта вообще не тянет?»..
Но на самом деле заново переоценивают не монету — а цену самих денег..
CME FedWatch сейчас рисует такой сценарий: к июню 2027 года ещё четыре раза повысят ставку, доведя федеральную ставку по фондам до 4,75%–5%.. В этом месяце уже повысили один раз.. Доходность 20-летних гособлигаций США приближается к 5,5%, долгосрочный ETF TLT упал ниже 80 долларов и обновил исторический минимум.. Доходность 10-летних поднялась выше 5,1% — это уровень с 2007 года..
Ещё интереснее то, что это не касается одной только Америки.. Доходности гособлигаций Франции, Германии, Великобритании и Японии тоже находятся под давлением.. Индекс доллара снова поднялся выше 101, за год прибавив 3%.. А иена снова вернулась к 159..
Здесь уже есть над чем задуматься.. Полгода назад все ждали снижения ставок, а теперь рынок переписал сценарий — снова поднимают ставки ещё четыре раза.. Безрисковая процентная ставка — это знаменатель для активов, которые не приносят проценты; знаменатель дорожает, значит растёт и стоимость удержания.. Поэтому BTC и золото давят вместе: золото уже упало на 25% по сравнению с максимумом в январе.. На этот раз бьют не только по крипте — заново по всей шкале переоценили все не приносящие проценты активы..
Так куда ушли деньги.. В краткосрочные бумаги, наличные, в приносящие проценты доллары.. Поэтому вы увидите, что первыми теряют кровь бумаги с высоким бета — DOGE и альткоины падают сильнее, чем BTC.. Деньги не ушли с рынка: они просто перетекли из режима «гадать направление» в режим «собирать процент»..
По-настоящему стоит следить не за тем, на сколько упало сегодня, а за тем, что будет, когда ожидания повышения ставок окажутся полностью заложены.. Как только потом выйдет чуть более мягкий показатель или кто-то из чиновников произнесёт одну «мягкую» фразу, первыми, вероятнее всего, отскочат всё те же бумаги с высокой бета.. Сначала ослабнет знаменатель, и только потом появится шанс у числителя..
Переворот тут.. Если четыре повышения ставок действительно полностью заложат, то день, когда «плохие новости» будут исчерпаны, часто оказывается тем моментом, когда у этой группы активов меньше всего кому они нужны..
