#Circle запускает институциональные биткоин-займы под залог
Эмитенты стейблкоинов начали предоставлять институциям биткоин под залог для заимствований. Это движет не разницей в кредитных ставках, а тем, что биткоин из «лежачей» позиции превращают в счет, который приносит проценты.🏦
Раньше у институций на руках были монеты, и чтобы получить наличные, оставался один путь — продать.
Теперь та же партия монет может быть обменена на стейблкоины без движения позиции: деньги выходят первыми. На этой неделе еще одна американская лицензированная платформа также запустила аналогичный продукт с фиксированной ставкой. Когда два игрока делают это вместе, направление уже не случайно.🔁
По-настоящему меняется не цена, а свойства самой монеты.
Это больше не просто позиция в ожидании следующего покупателя, а актив, который можно взять в кредит. Стоит цене сдвинуться — вместе с ней двигается и линия ликвидации.
Для рынка это означает: обращающихся монет станет меньше, при этом появится еще партия позиций, которые в любой момент могут быть принудительно закрыты из‑за падения. Эти две вещи происходят одновременно — волатильность станет только больше, а не меньше.
Интересно, что продвигает это не брокер, а сам эмитент. Доходность у стейблкоинов и так невысокая; если начать использовать ее в качестве залога, то по сути вы находите для собственных монет новое применение — и по‑прежнему неизбежно упираетесь в масштаб.
В ближайший месяц посмотрите, появятся ли в открытых раскрытиях или в сторонней статистике масштабы таких заимствований. Если не появятся — значит, это всего лишь дополняют линейку продуктов.
Эмитенты стейблкоинов начали предоставлять институциям биткоин под залог для заимствований. Это движет не разницей в кредитных ставках, а тем, что биткоин из «лежачей» позиции превращают в счет, который приносит проценты.🏦
Раньше у институций на руках были монеты, и чтобы получить наличные, оставался один путь — продать.
Теперь та же партия монет может быть обменена на стейблкоины без движения позиции: деньги выходят первыми. На этой неделе еще одна американская лицензированная платформа также запустила аналогичный продукт с фиксированной ставкой. Когда два игрока делают это вместе, направление уже не случайно.🔁
По-настоящему меняется не цена, а свойства самой монеты.
Это больше не просто позиция в ожидании следующего покупателя, а актив, который можно взять в кредит. Стоит цене сдвинуться — вместе с ней двигается и линия ликвидации.
Для рынка это означает: обращающихся монет станет меньше, при этом появится еще партия позиций, которые в любой момент могут быть принудительно закрыты из‑за падения. Эти две вещи происходят одновременно — волатильность станет только больше, а не меньше.
Интересно, что продвигает это не брокер, а сам эмитент. Доходность у стейблкоинов и так невысокая; если начать использовать ее в качестве залога, то по сути вы находите для собственных монет новое применение — и по‑прежнему неизбежно упираетесь в масштаб.
В ближайший месяц посмотрите, появятся ли в открытых раскрытиях или в сторонней статистике масштабы таких заимствований. Если не появятся — значит, это всего лишь дополняют линейку продуктов.
