10-летние Treasuries США снова напомнили рынку, что у денег есть цена.

Доходность 10-летних облигаций поднималась до 5,13% — максимума с июля 2007 года.

На движение одновременно давили сильные экономические данные, рост цен на нефть и более жесткая риторика ФРС. Губернатор Майкл Барр заявил, что для возвращения инфляции к 2% могут понадобиться дальнейшие повышения ставки.

Рынок отреагировал довольно прямолинейно: $BTC откатился от района $87 тыс. к примерно $84 тыс.

Но самая интересная цифра сейчас даже не 5,13%.

CME FedWatch оценивает вероятность еще одного повышения ставки на 25 б.п. в октябре уже примерно в 69,7%.

Я бы здесь не строил простую конструкцию «доходность выросла — Bitcoin упал». Рынок одновременно переоценивает ставку, инфляцию, нефть, доллар и стоимость капитала.

Для крипты важен именно этот фон: когда безрисковая доходность в США становится такой высокой, планка для рискованных активов поднимается.

Я буду следить именно за этой планкой. Если хочешь разбирать макроэкономику без магических причинно-следственных связей, подписывайся на @MoonMan567