Увидев, что рыночная капитализация монеты выросла с 1 до 2 миллиардов долларов, очень легко понять это так: на рынок зашли 1 миллиард долларов новых средств.
Но эти два числа нельзя напрямую приравнивать.
Обычно рыночная капитализация рассчитывается так: рыночная справочная цена × количество токенов в обращении. Это оценка для токенов, находящихся в обращении, а не способ подсчитать, сколько именно денежных средств было суммарно вложено.Binance
Возьмем чисто гипотетический пример: количество токенов в обращении всегда составляет 1 миллиард штук, а справочная цена с 1 доллара выросла до 2 долларов — значит, рыночная капитализация увеличилась с 1 миллиарда долларов до 2 миллиардов долларов.
Эти дополнительные 1 миллиардов долларов — это оценка, пересчитанная по новой цене. Не обязательно, что каждая из токенов продавалась по 2 доллара, и по этому нельзя сделать вывод, что произошло чистое поступление капитала в размере 1 миллиарда долларов.Binance
Реально влияющим на то, насколько далеко может сдвинуться цена, также являются глубина торгов (стакан), ликвидность и объем ордеров.
Если заявок на продажу немного (тонкий стакан), то даже небольшие сделки могут привести к значительным колебаниям цены; если же заявок на продажу много (толстый стакан), то при том же объеме покупки влияние на цену может быть меньше.Binance
Поэтому даже при одинаковом увеличении капитализации на 1 миллиард долларов условия сделок могут быть совершенно разными. Не существует фиксированной «доли накачивающих средств», которая подошла бы для всех криптовалют.
То же самое происходит и при падении. Снижение капитализации на 1 миллиард долларов не означает, что кто-то как раз вывел ровно 1 миллиард долларов. Токены, которые еще не были проданы, также будут переоценены вместе с понижением справочной цены.
Это также объясняет, почему «на балансе столько денег» и «при полной продаже можно получить столько денег» — не одно и то же: концентрированная продажа сама по себе может изменить цену сделки.Binance
Если разобраться в этом различии, то при встрече с заголовками «капитализация резко выросла» или «капитализация испарилась» можно сделать еще один шаг: речь идет об изменении оценки, о сумме сделок или о каком-то другом показателе, отражающем приток/отток средств в рамках определенного подхода?
Капитализацию можно сравнивать по масштабу, но она не может заменить доказательства того, куда именно двигались деньги.