• Доходность 10-летних гособлигаций США взлетела до 5,127% — максимального уровня с 2007 года.

• Примерно $280 млн в лонгах по биткоину были ликвидированы примерно за четыре часа вблизи $84 000.

• Сентябрьский flash composite PMI составил 58,4 — самый сильный показатель более чем за пять лет.

Доходность 10-летних облигаций достигла 5,127%

Биткоин (BTC) вернул ранее полученные прибыли в среду, опустившись примерно до $84 300 — примерно на 2,3% за 24 часа — после второй попытки протестировать $87 000, которая не увенчалась успехом в течение нескольких дней после того, как монета коснулась почти восьмимесячных максимумов, согласно последним данным по ценам Binance. Спусковой крючок находился вне криптосферы: резкая распродажа на рынке U.S. Treasuries подняла доходность 10-летних облигаций до 5,127% — максимума с 2007 года — а доходность 2-летних составила примерно 4,93%. Леверидж сделал остальное. Когда BTC потерял уровень $84 000 возле открытия торгов на Уолл-стрит, примерно за четыре часа было принудительно закрыто около $280 млн по длинным позициям. Этот разворот меняет характер рынка: 21 сентября прорыв уровня $84 000 вверх вынудил ликвидировать более $260 млн шортов всего за один час, оставив рынок биткоина в куда более оборонительной позиции, чем за 48 часов до этого.

Катализатор прибыл до открытия торгов по акциям в США. Всплеск-индекс деловой активности (flash composite PMI) за сентябрь составил 58,4 — самое сильное значение за более чем пять лет: услуги на уровне 58,7, а производство — 57. При этом затраты на сырьё растут самыми быстрыми темпами за четыре года, что возвращает опасения по поводу инфляции. Данные по деривативам зафиксировали около $135,8 млн ликвидаций в течение часа после публикации, из них $125,9 млн — по лонгам. График цены Bitcoin развернулся: 10-летняя доходность впервые с 2007 года поднялась выше 5%. Механизм неумолим: когда безрисковые гособлигации США (Treasuries) дают более 5%, волатильный актив без денежного потока должен обещать более высокую ожидаемую доходность, чтобы продолжать привлекать новый капитал.

Вероятность повышения ставки пересчитана

Ожидания по ставкам пересмотрели в течение нескольких часов. CME FedWatch теперь присваивает примерно 70% вероятности повышения на 25 базисных пунктов на заседании в октябре, против около 30% — паузы на уровне 3,75%–4,00%. К декабрю трейдеры закладывают в базовый сценарий ужесточение суммарно на 50 базисных пунктов с вероятностью 54,7%, при этом ставка «без изменений» оценивается лишь в 6,6%. Процентные свопы подразумевают около трёх повышений в течение ближайшего года, и часть хеджирования уже учитывает четвёртое. Движение затронуло всю кривую: 5-летняя доходность достигла максимума с 2007 года, а 30-летняя — максимума с 2004 года — и BTC, Nasdaq и крупнейшие альткоины распродавались синхронно, напоминая, что Bitcoin в первую очередь торгуется как актив с глобальной ликвидностью.

Потоки в ETF сформировали дно

Потянувшаяся коррекция не отменяет то, что было до неё. В период японского праздничного «Серебряного уикенда» BTC вырос примерно с $75 000 до зоны $87 000, пробив диапазон сопротивления $82 000–$83 000 — максимум восстановления мая в паре с 38,2% отката снижения от исторического максимума — с третьей попытки. Многое сделали притоки в спотовые ETF: $433 млн вернулись в пятницу после открытия рынков США, в понедельник последовало $999 млн — почти максимум за год — и около $2,1 млрд зашло за три сессии, что говорит о том, что долгосрочный капитал в стиле HODL выходил с обочины. Помогла и геополитика: нефть опустилась ниже $100 на фоне возобновления переговоров США—Иран после того, как, как сообщается, Вашингтон удержался от удара по хуситам (Houthis). А воодушевление вокруг ИИ поддержало Meta и подтолкнуло Nasdaq к рекорду — дивергенция, которую AI-истории уже показывали прежде: рывок Palantir выше $190 это продемонстрировал.

Metaplanet взлетает на 21%

Возобновление работы Японии сжало праздничный ралли-импульс по акциям казначейского типа до одной сессии. Metaplanet, токийская история про Bitcoin-казначейство, взлетал до 21% в утро 24 сентября: с закрытия по ¥243 18 сентября до внутридневного уровня ¥294. Отскок развернул слабый отрезок: управляющая компания VanEck ставила Metaplanet «плохим» среди десяти конкурентов по компенсациям руководству, указывая на оставшиеся опционы на акции на сумму ¥10, которые сохраняют риск разводнения. В то же время главный акционер Capital Research and Management продал примерно ¥4,8 млрд акций в середине сентября. Доска лидеров по росту на TSE утром была забита казначейскими структурами с цифровыми активами — Script Energy лидировала с +31,48%, — но американские биржевые прокси не повторили локальный ход: Strategy (MSTR), прокси на Bitcoin, указанная в подаче Трампа, упала на 3,07%, а Coinbase снизилась на 1,5%.

Нависает срок экспирации опционов на $18 млрд

Поворот недели — притоки в ETF восстановили «дно», затем разворот на рынке облигаций проверил его — виден в совокупных данных COINOTAG: наш индекс Fear & Greed сейчас на 71 (Greed), а Bitcoin удерживает 67,8% рынка, отслеживаемого COINOTAG, при капитализации около $2,49 трлн. Приблизительно $18 млрд квартальных опционов истекают в пятницу, а позиции по коллам выстроены выше $85 000, поэтому макроостаётся главным фактором колебаний для рынка, где теперь, как показывает продление торговой «перемирии» США—Китай, курс задают ставки, а не внутренности крипты.