В октябре 2021 года Су Чжу сказал вот такую вещь:
«Мы уже дошли до такого: я знаю, есть люди, которые летают по миру — только чтобы переложить биткоины из „холодного хранения“ и купить на них эфир. Если твой фирменный стиль — это биткоин-экстремизм в твиттере, то ты не можешь публично сдаться: потеряешь подписчиков. Но я уверен — многие из них втайне держат кучу ETH».
Если поставить этот кусок речи в 2026 год, то достаточно заменить «эфириум» на «Zcash» — почти ничего менять не придётся.
Недавно сооснователь Bankless Дэвид Хоффман написал статью, и там была одна фраза —
Биткоинщик на улице, шиткоинщик в постели.
Переводим простым языком: на словах это ярый биткоин-«ортодокс», а втихаря в постели прячет «подделки».
ZEC с начала года был где-то за пределами топ-80 и一路 (шаг за шагом) влетел в топ-9 по капитализации. Вчера он ненадолго пробил 1650 долларов, а капитализация достигала 27,4 млрд долларов.
Многие спрашивают: откуда вообще взялся этот бесконечный поток покупок?
Хоффман дал ответ — я перечитал его три раза.
Точка Шеллинга. Слово звучит заковыристо, но по-человечески это вот что: когда договориться невозможно, все неожиданно выбирают один и тот же вариант.
В чём точка Шеллинга у биткоина? «Покупай только BTC, и больше ничего». Эта линия собрала консенсус на 1,7 трлн долларов — и сработало. Биткоинщики, которые поворачивают в сторону других активов, сталкиваются со стыдом, насмешками и изоляцией. У биткоин-сообщества есть всего одно правило: никаких альткоинов. Второе правило: всё, кроме биткоина, — это альткоин.
Но ведь биткоинщики — тоже люди. Они так же не могут устоять перед искушением, завистью и жадностью.
Обычно биткоинщики разбегаются по одному, и никто этого не замечает. Но время от времени людей, которые сбежали и перешли на один и тот же актив, становится так много, что сама «инфекция» начинает передаваться.
В 2021 году этим активом был ETH.
В 2026 году этим активом будет ZEC.
Почему именно ZEC?
Первое: институциональные каналы открываются. После запуска в США Grayscale Zcash ETF (ZCSH) уже 16 дней подряд наблюдаются чистые притоки. 21Shares в Европе запустила первый ETP по ZEC с физическим обеспечением — он вышел на парижскую и амстердамскую панъевропейские биржи. Партнёр и сооснователь Paradigm Мэтт Хуанг публично подтвердил, что держит ZEC, назвав это «приватным дополнением к биткоину».
Второе: огромные «киты» и шортисты получили по полной. Гарретт Джин держал около 38 000 ZEC в шорт-позиции: средняя цена входа — 665 долларов, 20 сентября закрыл позицию, получив убыток в 36,13 млн долларов. Потом он попытался зайти в лонг — и снова проиграл 79 000 долларов.
Третье: сообщество само эволюционирует. Почти 2,4 млн ZEC участвовали в голосовании: 98,9% поддержали сохранение «биткоиноподобного» механизма халвинга, а время блока сократили с 75 секунд до 25.
Это не «разгон мусорной монеты». Это старый проект переоценивают заново.
Самая жёсткая фраза Хоффмана:
Сколько ZEC вырос в долларах — вообще не важно. Важно другое: объём ZEC относительно BTC — 26 млрд против 1,7 трлн. Это всё ещё «мелочь». Что толкает покупателей ZEC? Состояние в BTC.
Снаружи есть BTC на 1,7 трлн долларов. Достаточно убедить лишь 1% держателей биткоина выделить под ZEC — и можно сдвинуть рынок на покупки в 17 млрд долларов.
1%.
Рядом с тобой есть биткоин-экстремисты: из 100 человек один тайком покупает ZEC. Ты даже не знаешь, кто именно.
Хоффман ещё написал одну фразу:
«На всякий случай» — это то, чем биткоинщики продают BTC всему миру. Теперь такие же слова используют, чтобы продавать биткоинщикам ZEC.
«А если на всякий случай квантовые вычисления правда наступят?»
«А если на всякий случай регулирование реально возьмётся за прозрачные on-chain-цепочки?»
«На всякий случай…»
Биткоинщики убедили весь мир держать BTC словами «на всякий случай». А теперь кто-то использует такое же «на всякий случай», чтобы убедить биткоинщиков держать совсем немного ZEC.
Самое ироничное: никто из этого не признаётся публично.
Биткоин-экстремисты в твиттере не скажут: «Я купил ZEC». Если скажут — потеряют подписчиков.
Но данные on-chain не врут. Grayscale ETF идут друг за другом с чистыми притоками, институциональные ETP постоянно выходят новые, а шортисты каждый раз снова и снова попадают на ликвидации.
Биткоинщик на улице, шиткоинщик в постели.
Эта фраза никогда не была оскорблением. Она просто констатирует факт: на этом рынке вера — публичная, а позиции — втихую.