Японская иена снова приближается к отметке 160 за доллар после падения в течение второй недели подряд, что вновь привлекает внимание к возможности вмешательства японских властей на валютном рынке.

Как сообщило агентство Bloomberg 24 сентября, в утренние торги в Токио доллар торговался примерно по 157,85 иены. Иена укрепилась примерно на 0,3% по сравнению с днем ранее, но этого оказалось недостаточно, чтобы обратить вспять потери за предыдущие четыре торговые сессии.

Слабость иены объясняется главным образом разрывом в денежно-кредитной политике между США и Японией. 18 сентября Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта, однако последующие заявления главы ЦБ Казуо Уэды не оправдали ожиданий рынка относительно дальнейшего ужесточения. В противоположность этому, сильные экономические данные США и сохраняющиеся опасения по поводу инфляции подпитывают ожидания дополнительных повышений ставок, поддерживая доллар.

Рынки следят за тем, войдут ли японские власти в торги, если курс достигнет 160 иен за доллар. Кэрол Конг, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia, заявила, что курс может вскоре подняться выше 160, если доходности гособлигаций США продолжат расти. Быстрое пробитие этого уровня существенно увеличило бы вероятность интервенции, добавила она.

Тем не менее одного вмешательства может быть недостаточно, чтобы остановить снижение иены. Мэтью Райан, глава отдела рыночной стратегии Ebury Partners, отметил, что правительству Японии будет трудно сдержать падение валюты даже в том случае, если оно вмешается, если только Банк Японии не даст понять, что готов продолжать повышать ставки.

Явится ли участие США в таком усилии еще одной ключевой переменной. Соединенные Штаты купили иены вместе с Японией ранее этим летом, а министр финансов США Скотт Бессент неоднократно заявлял о поддержке более сильной иены. Рэй Аттрилл, глава отдела валютной стратегии National Australia Bank, сказал, что одностороннее вмешательство со стороны Японии может не дать устойчивого эффекта, поэтому дальнейшая поддержка США имеет важное значение.

Спекулятивная торговля также может оказывать давление на иену. UBS сообщал, что большая часть спекулятивных коротких позиций, сделанных на ослабление иены, недавно была закрыта, оставив возможность для инвесторов вновь наращивать медвежьи ставки по валюте. Банк добавил, что сохраняющийся значительный разрыв ставок между США и Японией по-прежнему допускает дальнейшее падение иены.