24 сентября утренний выпуск | Двойной удар по обеим сторонам: бурный рост и резкое падение за кулисами макрофакторов
Вчера ночью я тоже плохо спал.
Еще позавчера я радовался, что цена поднялась выше 87 000, а вчера ночью одна красная свеча вернула нас к 84 000. BTC с недельного пика 87 237 упал до 84 340, дневная просадка — около 2,2%.
За последние 24 часа длинные позиции были ликвидированы примерно на 444 млн долларов — это максимум с 15 сентября.
А всего три дня назад короткие позиции были ликвидированы на 925 млн долларов.
Двойной удар по обеим сторонам. Вот истинное лицо рынка.
Кто нажал кнопку «на уничтожение»
Время триггера ликвидации длинных позиций на сумму более 444 млн, сконцентрировано между вчерашним утром с 9:45 до 13:00. Этот момент не является случайностью.
S&P Global в 9:45 опубликовала предварительные данные по PMI США за сентябрь: композитный PMI подскочил с 56,0 за август до 58,4 — новый максимум за 62 месяца, также самый высокий уровень с июля 2021 года. PMI в сфере услуг вырос до 58,7, а индекс выпуска в промышленности резко поднялся с 53,1 до 56,7.
Переведи: экономика США не только не замедляется, но и ускоряет расширение.
В период выхода данных были ликвидированы лонг-позиции на 380 млн долларов.
Но данные — это лишь первая очередь. Настоящая вещь, которая давит лонгов, — выступление члена совета директоров ФРС Бэрра.
Барр в Чикаго сказал очень весомую вещь: «Возможно, потребуется дальнейшее повышение ставки, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню». Он отметил: риск достижения цели по инфляции 2% вырос, риск со стороны рынка труда снизился, но инфляция не возвращается к цели своевременно и явно.
Тем временем Brent возвращается выше 100 долларов и закрывается на уровне 103,08 доллара, дневной рост — 3,86%.
Цена на нефть растет → растут инфляционные ожидания → растут ожидания повышения ставки → доходности UST взлетают → рисковые активы давятся по всем фронтам. Эта цепочка полностью разыгралась в вчерашнем движении.
Доходность по 2-летним U.S. Treasuries выросла на 14,7 базисных пункта до 4,901%, по 10-летним — на 14,9 б.п. до 5,112%, по 30-летним — на 9,5 б.п. до 5,397%.
По данным CME, вероятность того, что рынок закладывает повышение ставки ФРС на 25 б.п. в октябре, выросла до 69,7%.
На днях и прошлой ночью были две совершенно разные игры
Чтобы понять движение на этой неделе, нужно разделить взгляд на 21 сентября и 24 сентября.
21 сентября ликвидации шортов приблизились к 925 млн долларов — типичный шорт-сквиз, который подтолкнул BTC к резкому росту. В тот же день американские spot Bitcoin ETF привлекли чистыми 999 млн долларов, а 22 сентября — еще 714,7 млн долларов; за два дня суммарно около 1,714 млрд долларов.
Институциональные покупки вкупе с закрытием шортов сформировали идеальный импульс роста.
Но логика прошлой ночью была полностью противоположной. Анализ Glassnode показал: поскольку 21 сентября уже завершилось масштабное принудительное закрытие шортов, падение прошлой ночью зависело больше от того, смогут ли спотовые покупатели принять давление продаж около 84 000 долларов, а не от повторного появления шорт-сквиза.
У лонгов поменялся контрагент. Раньше это были вынужденные закрывающие шорты, а теперь — спокойные прибыльные продажи.
Потоки капитала: кто-то покупает, кто-то продает
По ETF здесь картина дробится.
Биткоин-ETF MSBT под управлением Morgan Stanley получил от Coinbase Prime 1 100 BTC — примерно на 93,89 млн долларов, это крупнейший разовый приток с момента создания фонда. Блэкерд IBIT за последние четыре торговых дня в сумме имел чистый приток более 1 млрд долларов.
Но вчера спот-ETF по Ethereum имели общий чистый отток 79,36 млн долларов, это уже 3-й день подряд. В частности, FETH от Fidelity показал дневной чистый отток 33,26 млн долларов.
BTC покупают, ETH продают. Такое расхождение само по себе является сигналом: институты подбирают активы, а не «несутся слепо».
С точки зрения ончейна, за действиями гигантских китов стоит следить.
За период с 6 по 22 сентября четыре биткоин-кошелька перевели 1 971 BTC на сумму 171 млн долларов; эти монеты не использовались с 2016 года — тогда их покупали примерно по 652 доллара, доходность около 12 000%.
Кроме того, «затишье на 14 лет и кит на 80 000 BTC» снова перевел на новый адрес 9 999 BTC — стоимость 1,19 млрд долларов.
Старый кит шевелится, но еще не зашел на биржу. Готовится к разгрузке или меняет хранилище? Не знаю. Но исторически масштабные движения из древних адресов никогда не были легким чтением на ночь.
Технически: 84 000 — линия жизни и смерти
Сейчас BTC около 84 340, краткосрочная структура уже ослабла. Цена ниже EMA5 (84 669) и EMA10 (84 928), мгновенный импульс остыл, но цена всё ещё близка к EMA30 (83 595,6).
Ключевая поддержка:
83 400-83 600 — первая главная зона поддержки. Удержат — структура восстановления сохранится.
По данным Glassnode, максимальная доля предложения у долгосрочных держателей сосредоточена в диапазоне 84 000-85 000 долларов. Если BTC удержится выше 84 000, всё еще возможно достижение 96 700 долларов; если опустится ниже 84 000, цель 77 000 снова попадет в поле зрения.
84 569 долларов — самая надежная зона накопления; примерно 600 000 BTC завершили здесь смену рук.
Ключевое сопротивление:
84 670-84 930 — первая группа сопротивлений. Если вместе с ростом объема цена снова встанет выше, возможно откроются 86 000-86 500, затем 87 200-87 800.
Если продолжится пробой 87 380, фокус рынка сместится на 89 000-90 000, более сильным продолжением станет зона 92 000-95 000.
104 765 долларов — следующий важный уровень сопротивления, исторически здесь покупали примерно 283 000 BTC.
Риск снижения: если BTC опустится ниже 83 400 и объем продаж увеличится, следующая остановка — 82 000-82 500, затем 81 000-81 500, возможно, до 80 000. Серьезное событие по принудительным ликвидациям может привести к повторному тесту 78 000-80 000, 75 000-77 000 — это более глубокий сценарий риска.
Главная переменная сегодня
① Дальнейшие заявления чиновников ФРС: Бэр уже настроен «ястребино», сегодня будет ли больше подтверждений со стороны других чиновников? Если сложится «ястребиный хор», давление на рисковые активы продолжится.
② Данные по потокам ETF: данные по притокам Farside за среду будут опубликованы в четверг — это ключевой индикатор того, сохраняют ли спотовые покупатели поддержку во время текущего снижения.
③ Динамика цен на нефть: Brent уже на уровне 103 долларов. Если она продолжит расти, ожидания повышения ставки усилятся дальше и окажут постоянное давление на BTC.
④ Удержат ли 84 000: это водораздел между быками и медведями. Если удержат — есть пространство для отскока. Если пробьют — следующая цель 77 000.
Идея торговли
Мое мнение: по направлению скорее медвежье, но не гонюсь за шортом. В районе 84 000 есть большой объем спот-покупок, и риск/доходность прямого шорта невыгодны.
Если BTC в диапазоне 84 000-84 500 наберет объем и стабилизируется → лонг на небольшой позиции, стоп-лосс 83 400, цель 86 000-87 000.
Если BTC отскочит к 86 000-87 000, но не сможет пробиться вверх на понижающемся объеме → шорт на небольшой позиции, стоп-лосс 87 500, цель 84 000-83 500.
Если BTC с увеличением объема пробьет 83 400 вниз → дождись отката 82 000-82 500 для подтверждения и заходи в шорт небольшим объемом; стоп-лосс 83 000, цель 80 000-79 000.
Если цена будет боковиком в диапазоне 84 000-86 000 → без движения.
Скажу прямо
Вчера днем я сказал: «87 000 не пробьёт за раз», а в итоге оно пробило — я был неправ. Про прошлую ночь я сказал: «Стоит насторожиться — маркет-мейкеры убирают стол», и правда: стол убрали, цена тоже рухнула; на этот раз я попал.
Но то, сделаешь правильно или ошибешься, не так важно. Важно, чтобы твоя позиция всё ещё была жива.
Я видел слишком много людей, которые забрали деньги, заработанные днем раньше, и отдали их прошлой ночью. Самое дорогое в этом рынке — не прогноз, а дисциплина. Если ты угадал, но не зафиксировал прибыль, это как если бы ты ошибся и не поставил стоп: результат одинаковый.
Линия 84 000 — это не только техническая поддержка, но и нижняя граница того, сможет ли этот тренд продолжиться.
Удержим — еще есть история, которую можно рассказать. Пробьют — сначала нужно выжить, а дальше посмотрим.
Почитай рынок, говори правду.