Почему так важно премия за риск для криптовалюты
Крипто особенно полезно для понимания этого понятия, потому что не существует единого «риска криптовалюты».
Рассмотрим путь от казначейских ценных бумаг к биткоину, а затем к недавно запущенному токену с низкой ликвидностью.
Инвестор в казначейские бумаги в первую очередь сталкивается с рисками, связанными с процентными ставками, инфляцией и государственным (суверенным) фактором.
Инвестор в биткоин дополнительно принимает существенную ценовую волатильность, риски хранения (кастоди), риски рыночной структуры и неопределенность относительно будущего спроса.
Переход инвестора от биткоина к небольшому альткоину может означать принятие еще одного слоя неопределенности: более тонкую ликвидность, более короткую историю работы, разблокировки токенов, большую концентрацию среди крупных держателей, риск корректного исполнения протокола и, потенциально, гораздо более высокую волатильность.
Дополнительная ожидаемая доходность, требуемая на каждом этапе, может рассматриваться как дополнительная доходность, которую инвесторы ожидают по мере того, как уровень риска растет по «лестнице».
Это не значит, что небольшой альткоин автоматически имеет измеримую или гарантированную премию за риск, превышающую таковую у биткоина. Оценить ожидаемую доходность криптоактивов крайне сложно.
Вместо этого премия за риск дает основу, чтобы сравнивать, от чего инвесторы отказываются в конкретной инвестиции, и какой связанный с этим риск они принимают$PAXG
$BTC
Крипто особенно полезно для понимания этого понятия, потому что не существует единого «риска криптовалюты».
Рассмотрим путь от казначейских ценных бумаг к биткоину, а затем к недавно запущенному токену с низкой ликвидностью.
Инвестор в казначейские бумаги в первую очередь сталкивается с рисками, связанными с процентными ставками, инфляцией и государственным (суверенным) фактором.
Инвестор в биткоин дополнительно принимает существенную ценовую волатильность, риски хранения (кастоди), риски рыночной структуры и неопределенность относительно будущего спроса.
Переход инвестора от биткоина к небольшому альткоину может означать принятие еще одного слоя неопределенности: более тонкую ликвидность, более короткую историю работы, разблокировки токенов, большую концентрацию среди крупных держателей, риск корректного исполнения протокола и, потенциально, гораздо более высокую волатильность.
Дополнительная ожидаемая доходность, требуемая на каждом этапе, может рассматриваться как дополнительная доходность, которую инвесторы ожидают по мере того, как уровень риска растет по «лестнице».
Это не значит, что небольшой альткоин автоматически имеет измеримую или гарантированную премию за риск, превышающую таковую у биткоина. Оценить ожидаемую доходность криптоактивов крайне сложно.
Вместо этого премия за риск дает основу, чтобы сравнивать, от чего инвесторы отказываются в конкретной инвестиции, и какой связанный с этим риск они принимают$PAXG
$BTC