$BTC имеет почти $16B опционов, срок которых истекает в пятницу, но «максимальная боль» на уровне $76K НЕ означает, что биткоин должен упасть туда.
Вот что действительно важно понять.
Максимальная боль — это просто теоретическая цена расчетов, при которой покупатели опционов в совокупности получают наименьшую внутреннюю стоимость. Она меняется по мере изменения открытого интереса и не является целевым уровнем цены.
Прямо сейчас к истечению в рамках квартальной экспирации в пятницу движется примерно 182K контрактов по BTC: около 106K коллов против 76K путов. Книга явно перегружена коллами.
Также заметный интерес к коллам наблюдается вокруг $85K, $90K, $95K и $100K.
Это создает интересную картину.
Перед экспирацией хеджирование дилеров вокруг крупных страйков может влиять на краткосрочное движение цены. Но когда эти контракты уже рассчитаются, значительная часть позиций исчезает, и дилеры могут свернуть хеджи, которые к ним привязаны.
Это значит, что более интересное движение, возможно, произойдет ПОСЛЕ пятницы, а не до самой экспирации.
Главная ошибка — предполагать, что биткоин обязан сходиться к $76K просто потому, что это максимальная боль. Сейчас спот находится намного выше, многие коллы уже в деньгах, и максимальная боль не имеет механизма, принуждающего цену к конкретному уровню.
В пятницу произойдет закрытие огромной деривативной позиции.
То, что сделает биткоин после того, как эта позиционировка исчезнет, может рассказать нам гораздо больше о силе этого ралли, чем сама экспирация.
#Bitcoin #CryptoAnalysis
Вот что действительно важно понять.
Максимальная боль — это просто теоретическая цена расчетов, при которой покупатели опционов в совокупности получают наименьшую внутреннюю стоимость. Она меняется по мере изменения открытого интереса и не является целевым уровнем цены.
Прямо сейчас к истечению в рамках квартальной экспирации в пятницу движется примерно 182K контрактов по BTC: около 106K коллов против 76K путов. Книга явно перегружена коллами.
Также заметный интерес к коллам наблюдается вокруг $85K, $90K, $95K и $100K.
Это создает интересную картину.
Перед экспирацией хеджирование дилеров вокруг крупных страйков может влиять на краткосрочное движение цены. Но когда эти контракты уже рассчитаются, значительная часть позиций исчезает, и дилеры могут свернуть хеджи, которые к ним привязаны.
Это значит, что более интересное движение, возможно, произойдет ПОСЛЕ пятницы, а не до самой экспирации.
Главная ошибка — предполагать, что биткоин обязан сходиться к $76K просто потому, что это максимальная боль. Сейчас спот находится намного выше, многие коллы уже в деньгах, и максимальная боль не имеет механизма, принуждающего цену к конкретному уровню.
В пятницу произойдет закрытие огромной деривативной позиции.
То, что сделает биткоин после того, как эта позиционировка исчезнет, может рассказать нам гораздо больше о силе этого ралли, чем сама экспирация.
#Bitcoin #CryptoAnalysis