Крупнейший американский фондовый индекс S&P 500 приближается к новым историческим максимумам, но его «внутренняя» картина выглядит слабой. В то же время рынок криптовалют, похоже, находится в относительно более благоприятном положении.
«Ширина» (Breadth) здесь измеряется количеством акций внутри индекса, которые торгуются выше определенного уровня; в данном случае это 200-дневная скользящая средняя — распространенный показатель долгосрочного импульса. Как недавно отмечал CNBC, рост доли акций, опускающихся ниже этого уровня, может указывать на ослабление силы ключевого индекса.
По состоянию на среду 257 акций из 500 торговались ниже своих 200-дневных скользящих средних. Иными словами, расширение рынка было медвежьим.
По сравнению с этим рынок криптовалют выглядит более здоровым. Среди топ-100 токенов по рыночной капитализации торгуются 88 токенов, включая биткоин и Ethereum, выше своих простых скользящих средних за 200 дней. При этом большинство торгуется выше своих средних за 50, 100 и 200 дней — это бычья картина. (Мы фокусируемся только на топ-100, потому что токены за пределами этого списка, как правило, имеют меньшую рыночную капитализацию, низкую ликвидность и более нерегулярные ценовые движения).
И самое важное дополнение: биткоин, Ethereum, XRP, SOL и большинство других по-прежнему значительно ниже своих исторических максимумов. Другими словами, они выглядят относительно «дешево» по сравнению с акциями.
Это расширение соответствует оптимистичному взгляду аналитиков, которые ожидают дальнейших прибавлений на рынке на фоне притока институционального капитала через биржевые фонды (ETF).
Дик Лу, основатель и генеральный директор TDX Strategies, в рыночной записке сказал: «Непрерывный импульс по основным и некоторым альтернативным монетам подогрел растущий интерес к написанию покрытых опционов пут среди инвесторов, которые пережили медвежий рынок и теперь нацелены на привлекательные доходности на уровнях прибыльного выхода». Он добавил: «Технически немедленным испытанием остается психологический уровень $90 тыс., а самый высокий уровень 2026 года — $97,9 тыс. — как цель для среднего сценария».
Некоторые более осторожны. Бернардо Бретас, генеральный директор и сооснователь Trace Finance, отметил, что капитал в основном перетекает через ETF, а не через стейблкоины, из-за чего рынок более уязвим для коррекций. Он сказал: «Если спрос на ETF продолжит сохраняться и снова начнет расти предложение стейблкоинов, то рост будет иметь надежную основу. Но если ETF остаются единственным двигателем, движение будет хрупким, и биткоин может вернуть значительную часть этих прибылей при нормализации позиций». @Binance Square Official