Зрелость биткоина может проявляться через меньшие крайности $BTC может вступать в другой тип цикла. Основатель CryptoQuant Ки Ён Джу утверждает, что еще один ралли в 10 раз маловероятен: более реалистичным выглядит движение в диапазоне 3–5 раз — но он дополняет это не менее важной мыслью: будущие медвежьи рынки тоже могут стать менее разрушительными. СТАРЫЙ ЦИКЛ: более небольшой рынок → больше розничных спекуляций → взрывные ралли → обвалы, приближающиеся к 80%. ТЕКУЩИЙ ЦИКЛ: более крупный рынок → больше институционального владения → менее экстремальный рост → потенциально более неглубокие просадки. Джу указывает на ончейн-данные, стоящие за этим сдвигом. MVRV биткоина в течение этого цикла ни разу не опускался ниже 1, то есть совокупно держатели не уходили ниже своей средней ончейн-стоимости. Реализованная капитализация тоже растет: долгосрочные крупные держатели сократили продажи, а крупные трейдеры фьючерсов, как сообщается, открывали лонги вблизи недавних минимумов. Следовательно, тезис не в том, что биткоин перестал давать потенциал для роста. В том, что меняется профиль риск/доходность: меньше экстремальных кратных ростов, но и меньше зависимости от болезненных «взлетов и крахов» с насильственными перезапусками. Чтобы проверить эту идею дальше, полезны три сигнала: MVRV остается выше 1, реализованная капитализация продолжает расти и крупные держатели избегают возобновления распределения. #BTC Price Analysis# #Altcoin Season# #BTC