Рынок криптовалют внезапно стал красным после впечатляющего восстановления. Биткоин и Ethereum сегодня снизились примерно на 2%–3%, в то время как несколько альткоинов упали заметно сильнее — на 6%–10%.
Похоже, нет какого-то одного крипто-специфичного события, которое было бы ответственно за распродажу. Вместо этого внимание переключается на все более неуютную макросреду, особенно на быстрое повышение доходностей U.S. Treasury.
Доходности U.S. Treasury становятся проблемой
Главное предупреждение исходит от рынка гособлигаций США.
Доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась примерно до 5,05% — примерно на 113 базисных пунктов выше мартовского минимума и на самом высоком уровне с июля 2007 года, согласно рыночным комментариям, которые сегодня распространяются.
Повышены и доходности более долгого срока. Доходность 30-летних казначейских облигаций поднялась примерно до 5,35%, что соответствует уровням, которые в последний раз наблюдались в 2007 году.
Это чрезвычайно важно для рискованных активов.
СРОЧНО: доходность по US 10Y Note растет до 5,05% — это самый высокий уровень с июля 2007 года. Итого +113 базисных пунктов от минимума, который наблюдался в марте. Ставки по ипотеке движутся к 7,50%. https://t.co/4SsVn91iog pic.twitter.com/Pvn00GkN99
— Письмо Кобиесси (@KobeissiLetter) 23 сентября 2026
Когда гособлигации США предлагают доходности около 5%, у инвесторов появляется гораздо более привлекательная низкорисковая альтернатива спекулятивным активам. Более высокие доходности также увеличивают стоимость заимствований по всей финансовой системе и в целом делают финансовые условия более жесткими.
Криптовалюта все еще может расти в этом окружении, как показал биткоин во время недавнего восстановления. Но постоянно повышенные доходности делают эти приросты труднее поддерживать, особенно для небольших альткоинов.
Эти эффекты распространяются и за пределы финансовых рынков. Ставки по ипотеке снова растут, усиливая давление на условия заимствований для домохозяйств в США.
Энергия и инфляция создают еще одну проблему
Глобальная ситуация с энергоресурсами добавляет еще один слой неопределенности.
Более высокие цены на энергию могут подпитывать инфляционные ожидания. Если инфляция останется высокой, у рынков будет меньше причин ожидать существенно более низких процентных ставок, что потенциально может удерживать доходности Treasury более высокими дольше.
Это создает для криптовалюты неприятную комбинацию: дорогая энергия, высокие доходности по облигациям, повышенные издержки заимствований и более низкие ожидания относительно того, что условия денежной политики станут проще.
Есть также долгосрочная обеспокоенность, связанная с фискальной политикой США. Крупные дефициты бюджета и растущее размещение казначейских облигаций (Treasury issuance) могут усиливать давление на стоимость более долгосрочных заимствований, хотя в любой момент времени на доходности Treasury влияет множество факторов.
Утверждения о том, что прекращение иранской войны — это единственный путь к снижению доходностей, заходят слишком далеко. Падение цен на энергию, безусловно, могло бы помочь, но более мягкая инфляция, слабее экономические данные, меняющиеся ожидания относительно ФРС или более сильный спрос на Treasuries также могут привести к снижению доходностей.
Читайте также: Топ-3 альткоина, которые могут взорваться, если биткоин достигнет $150K
Почему альткоины падают гораздо сильнее
Также важны сроки сегодняшнего снижения.
Биткоин только что завершил мощное восстановление в направлении диапазона $86 000–$87 000. После столь быстрого роста рынок оказался уязвим для фиксации прибыли, как только макроозабоченности снова вышли на первый план.
Это помогает объяснить, почему относительно умеренное падение биткоина и Ethereum на 2%–3% может совпадать с потерями на 6%–10% у некоторых альткоинов.
Небольшие криптовалюты обычно несут больше рисков, имеют более тонкую ликвидность и часто содержат более высокое спекулятивное кредитное плечо. Поэтому когда трейдеры внезапно снижают риск, альткоины могут падать заметно быстрее, чем биткоин.
Пока что распродажа выглядит менее как отдельный фрагмент плохих новостей по криптовалютам и больше как охлаждение рынка после крупного ралли, в то время как доходности по Treasuries напоминают инвесторам, что общий макроэкономический фон по-прежнему сложный.
Чтобы получить больше новостей о криптовалюте и прогнозов цен, нажмите здесь.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалюте, рыночные инсайты и анализ от экспертов.
Материал ПОСЛЕ ПРОБОЯ: Вот почему рынок криптовалют рушится! впервые появился на CaptainAltcoin.