Заместитель председателя Федеральной резервной системы Майкл Бар (Michael Barr), курирующий надзор, недавно в публичном выступлении прямо указал: с учетом того, что инфляция по-прежнему выше целевого уровня 2% и отсутствуют явные признаки ее своевременного снижения, в будущем ФРС, вероятно, еще потребуется ужесточать денежно-кредитную политику. После повышения ставки на 25 базисных пунктов на прошлой неделе Бар подчеркнул, что тарифы, геополитические конфликты на Ближнем Востоке, война России и Украины, а также масштабные инвестиционные потребности, связанные со строительством инфраструктуры для искусственного интеллекта, создают устойчивое инфляционное давление.
Эта позиция заметно нарушает рыночные чрезмерно оптимистичные ожидания относительно того, что цикл повышения ставок уже полностью подходит к концу. Хотя ранее рынок в целом закладывал поворот политики, опасения руководства ФРС по поводу того, что геополитические внешние шоки и структурные инвестиции могут поддерживать инфляционную липкость, отражают высокую настороженность ключевых лиц, принимающих решения, в отношении риска повторного разгона инфляции. Корректировка базового сценарного ожидания означает, что среда, в которой ставки остаются на высоком уровне, сохранится дольше.
На традиционных финансовых рынках под давлением повышающего сигнала «ястребов» усиливается восходящее давление на доходности американских гособлигаций и индекс доллара; также становится более заметной тенденция перетока средств в безрисковые активы. Удлинение цикла ужесточения макрофинансовой ликвидности напрямую будет сдерживать оценочные возможности глобальных риск-активов, а высокие ставки по кредитам продолжат оказывать нисходящее давление на активность в реальном секторе экономики.
Что касается крипторынка, то ожидания дальнейшего ужесточения ликвидности по марже усилят краткосрочные оборонительные настроения. В условиях отсутствия определенности в макросреде и при том, что реальные ставки остаются на высоком уровне, готовность институциональных средств и дополнительного кредитного рычага входить в такие рискованные активы, как $BTC , вероятно, будет снижаться; инвесторам следует остерегаться рисков дальнейшего давления на оценки и усиления волатильности.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Эта позиция заметно нарушает рыночные чрезмерно оптимистичные ожидания относительно того, что цикл повышения ставок уже полностью подходит к концу. Хотя ранее рынок в целом закладывал поворот политики, опасения руководства ФРС по поводу того, что геополитические внешние шоки и структурные инвестиции могут поддерживать инфляционную липкость, отражают высокую настороженность ключевых лиц, принимающих решения, в отношении риска повторного разгона инфляции. Корректировка базового сценарного ожидания означает, что среда, в которой ставки остаются на высоком уровне, сохранится дольше.
На традиционных финансовых рынках под давлением повышающего сигнала «ястребов» усиливается восходящее давление на доходности американских гособлигаций и индекс доллара; также становится более заметной тенденция перетока средств в безрисковые активы. Удлинение цикла ужесточения макрофинансовой ликвидности напрямую будет сдерживать оценочные возможности глобальных риск-активов, а высокие ставки по кредитам продолжат оказывать нисходящее давление на активность в реальном секторе экономики.
Что касается крипторынка, то ожидания дальнейшего ужесточения ликвидности по марже усилят краткосрочные оборонительные настроения. В условиях отсутствия определенности в макросреде и при том, что реальные ставки остаются на высоком уровне, готовность институциональных средств и дополнительного кредитного рычага входить в такие рискованные активы, как $BTC , вероятно, будет снижаться; инвесторам следует остерегаться рисков дальнейшего давления на оценки и усиления волатильности.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics