Тема ZEC в европейском ETP продолжает расти｜Вход через брокерский счет не равен росту использования приватности｜1620 около того я не догоняю
Моя позиция скорее осторожная: сам факт размещения продукта я не считаю уже реализованной потребностью в оплате приватности. Точная тема на Binance Square на данный момент — #21SharesLaunchesEuropesFirstZcashETP; число участников обсуждения по сравнению с прошлым раундом продолжает увеличиваться. Но формулировка «первая в Европе» означает лишь рамки европейского листинга, раскрытые 21Shares, и не говорит о том, что ранее в мире не было инструментов для инвестиций в ZEC. В уведомлении эмитента от 22 сентября и на странице продукта видно: ZCASH — это европейский ETP с физической поддержкой, где базовый актив ZEC удерживается кастодианом, комиссия 2,5%; на странице продукта на тот момент был указан стартовый размер порядка 100 тысяч долларов. Он дает пользователям с брокерским счетом ценовую экспозицию, но не означает, что каждый держатель паев использует приватные адреса on-chain, и уж точно не говорит о том, что уже сегодня появились крупные чистые заявки на покупку.
Новость для рынка нужно разбирать в два слоя. Первый — дистрибуция: в будущем, если число паев и количество удерживаемых монет продолжат расти, лишь тогда у маркет-мейкинга и процессов подписки/погашения может сформироваться отслеживаемый новый спрос на ZEC. Одного факта листинга продукта и суммы AUM недостаточно: рост цены сам по себе поднимает и AUM. Второй слой — использование: протокол Zcash допускает сосуществование прозрачных и экранирующих пулов; транзакции с экранированными адресами могут скрывать участников и суммы, но владельцы брокерских ETP не превращаются от этого автоматически в пользователей экранированных транзакций. Чтобы оценивать долгосрочный нарратив приватности, нужно смотреть на доступность кошельков, изменения баланса экранированного пула и фактическое применение в реальных транзакциях, а не воспринимать сам факт «упаковки» через ценные бумаги как показатель adoption. Описание приватности на странице продукта эмитента — это инвестиционный тезис, а не независимые проверенные данные об «инкременте» в день выхода.
Цена уже ушла впереди нарратива. ZEC бессрочный фьючерс на KuCoin сейчас примерно 1622 доллара: 24-часовой максимум около 1685, минимум около 1497, рост почти 7%. Это показывает, что в краткосроке сильные колебания, и нельзя доказать, что рост полностью обусловлен ETP. Мой ключевой уровень — 1600 (где беру) и 1685 (предыдущий хай). Если после падения ниже 1600 произойдет отскок, но цена не вернется выше, логика «догонять» в краткосроке будет опровергнута. Обратная ситуация: если дальше будут раскрыты данные, что количество паев и реальное удержание ZEC продолжают расти, и при этом цена, возвращаясь к 1600, стабильно удерживается, тогда появится больше оснований пересматривать оценку устойчивости притока средств.
Если бы я торговал сам: сейчас не участвую. Направление — только подбирать по тренду в споте и без высокой кредитировки/догоняния роста. Сначала нужно, чтобы две полные 15-минутные свечи закрылись выше 1640; затем — откат в зону 1630—1640 удержан и при этом заметного сжатия объемов (явного падения) не видно. Тогда задействую максимум 0,3% от общего капитала. Уровень около 1660 — сократить позицию вдвое; 1680—1685 — закрыть остаток. Жесткий стоп — ниже 1590. После входа: если две 15-минутные свечи снова закроются ниже 1620 — заранее выйти. До входа: если цена пробьет 1600 вниз и отскок окажется неудачным — отменяю план по лонгам. Если же цена быстро пройдет 1685, но без подтверждения отката — тоже предпочту пропустить. Доля позиции — это доля от общей стоимости активов, а не процент от маржи по контракту.
#21SharesLaunchesEuropesFirstZcashETP #ZEC
Только личные наблюдения по рынку; это не инвестиционный совет.
Моя позиция скорее осторожная: сам факт размещения продукта я не считаю уже реализованной потребностью в оплате приватности. Точная тема на Binance Square на данный момент — #21SharesLaunchesEuropesFirstZcashETP; число участников обсуждения по сравнению с прошлым раундом продолжает увеличиваться. Но формулировка «первая в Европе» означает лишь рамки европейского листинга, раскрытые 21Shares, и не говорит о том, что ранее в мире не было инструментов для инвестиций в ZEC. В уведомлении эмитента от 22 сентября и на странице продукта видно: ZCASH — это европейский ETP с физической поддержкой, где базовый актив ZEC удерживается кастодианом, комиссия 2,5%; на странице продукта на тот момент был указан стартовый размер порядка 100 тысяч долларов. Он дает пользователям с брокерским счетом ценовую экспозицию, но не означает, что каждый держатель паев использует приватные адреса on-chain, и уж точно не говорит о том, что уже сегодня появились крупные чистые заявки на покупку.
Новость для рынка нужно разбирать в два слоя. Первый — дистрибуция: в будущем, если число паев и количество удерживаемых монет продолжат расти, лишь тогда у маркет-мейкинга и процессов подписки/погашения может сформироваться отслеживаемый новый спрос на ZEC. Одного факта листинга продукта и суммы AUM недостаточно: рост цены сам по себе поднимает и AUM. Второй слой — использование: протокол Zcash допускает сосуществование прозрачных и экранирующих пулов; транзакции с экранированными адресами могут скрывать участников и суммы, но владельцы брокерских ETP не превращаются от этого автоматически в пользователей экранированных транзакций. Чтобы оценивать долгосрочный нарратив приватности, нужно смотреть на доступность кошельков, изменения баланса экранированного пула и фактическое применение в реальных транзакциях, а не воспринимать сам факт «упаковки» через ценные бумаги как показатель adoption. Описание приватности на странице продукта эмитента — это инвестиционный тезис, а не независимые проверенные данные об «инкременте» в день выхода.
Цена уже ушла впереди нарратива. ZEC бессрочный фьючерс на KuCoin сейчас примерно 1622 доллара: 24-часовой максимум около 1685, минимум около 1497, рост почти 7%. Это показывает, что в краткосроке сильные колебания, и нельзя доказать, что рост полностью обусловлен ETP. Мой ключевой уровень — 1600 (где беру) и 1685 (предыдущий хай). Если после падения ниже 1600 произойдет отскок, но цена не вернется выше, логика «догонять» в краткосроке будет опровергнута. Обратная ситуация: если дальше будут раскрыты данные, что количество паев и реальное удержание ZEC продолжают расти, и при этом цена, возвращаясь к 1600, стабильно удерживается, тогда появится больше оснований пересматривать оценку устойчивости притока средств.
Если бы я торговал сам: сейчас не участвую. Направление — только подбирать по тренду в споте и без высокой кредитировки/догоняния роста. Сначала нужно, чтобы две полные 15-минутные свечи закрылись выше 1640; затем — откат в зону 1630—1640 удержан и при этом заметного сжатия объемов (явного падения) не видно. Тогда задействую максимум 0,3% от общего капитала. Уровень около 1660 — сократить позицию вдвое; 1680—1685 — закрыть остаток. Жесткий стоп — ниже 1590. После входа: если две 15-минутные свечи снова закроются ниже 1620 — заранее выйти. До входа: если цена пробьет 1600 вниз и отскок окажется неудачным — отменяю план по лонгам. Если же цена быстро пройдет 1685, но без подтверждения отката — тоже предпочту пропустить. Доля позиции — это доля от общей стоимости активов, а не процент от маржи по контракту.
#21SharesLaunchesEuropesFirstZcashETP #ZEC
Только личные наблюдения по рынку; это не инвестиционный совет.
