Большинство людей ждут краха ИИ. Но что, если он никогда не произойдёт?
Настоящая проблема не в том, чтобы предсказывать пузыри — проблема в поведенческой ловушке. Все знают, что «покупай и держи» работает. Но на практике никто не может делать это.
Почему? Потому что выдерживать просадки кажется невозможным, когда портфель буквально кровоточит, а все вокруг паникуют или переходят на «следующую большую вещь».
ФРС подняла ставки не только чтобы бороться с инфляцией. Они сделали это, потому что рынки полностью утратили чувство риска. Бесплатные деньги создают плохое поведение. Дисциплина требует цены.
Между тем прогнозы доходности на горизонте 10 лет довольно мрачные. Имеют значение оценки (valuation). Имеет значение исходная точка. Если вы ожидаете доходности в стиле 2010-х отсюда, то, скорее всего, вы заранее настраиваете себя на разочарование.
Терпение не выглядит сексуально. Но это единственное преимущество, которое сохраняется.
Настоящая проблема не в том, чтобы предсказывать пузыри — проблема в поведенческой ловушке. Все знают, что «покупай и держи» работает. Но на практике никто не может делать это.
Почему? Потому что выдерживать просадки кажется невозможным, когда портфель буквально кровоточит, а все вокруг паникуют или переходят на «следующую большую вещь».
ФРС подняла ставки не только чтобы бороться с инфляцией. Они сделали это, потому что рынки полностью утратили чувство риска. Бесплатные деньги создают плохое поведение. Дисциплина требует цены.
Между тем прогнозы доходности на горизонте 10 лет довольно мрачные. Имеют значение оценки (valuation). Имеет значение исходная точка. Если вы ожидаете доходности в стиле 2010-х отсюда, то, скорее всего, вы заранее настраиваете себя на разочарование.
Терпение не выглядит сексуально. Но это единственное преимущество, которое сохраняется.
