Премии за риск по акциям в США и Японии сжались до мизерных уровней — теперь акции дают лишь чуть больше доходности, чем облигации, чтобы оправдать дополнительный риск.
Исторически в такие периоды дела плохо заканчиваются для тех, кто продолжает покупать акции при высоких оценках. Когда премия рушится, дело не в том, что цена акций догоняет — обычно именно цена акций снижается.
Это предупреждение, связанное с оценкой, а не сигнал для тайминга. Но когда вы платите за акции цены, соответствующие доходности, как у облигаций, запас прочности исчезает. Наступает возврат к норме. Это всегда в итоге происходит.
$BTC
$TSLAB