$18,1 млрд опционов на BTC и ETH истекают в пятницу, и BTC торгуется почти на $11 000 выше уровня «max pain», привязанного к этому событию. Стоит прямо отметить этот разрыв: если max pain действительно $75 000, а спот уже $86 000+, то это необычно широкое смещение, и я бы хотел, чтобы это число подтвердили, прежде чем считать ситуацию окончательно прояснённой.
Масштаб сам по себе выглядит корректно. По данным Deribit открытый интерес по BTC — $16,13 млрд, по ETH — $2,16 млрд; это сходится с собственной оценкой Coinbase в $18,1 млрд суммарно. Позиционирование действительно перекошено в сторону коллов: открытый интерес по коллам на BTC — $9,61 млрд против $6,52 млрд по путам, коэффициент put/call около 0,68, и, как сообщается, перекос в последние потоки усилился — не только в «стоящей» книге. Концентрация коллов максимальна на уровнях $90 000 и $100 000 по BTC; по ETH распределение идет между $3 000 и $4 000.
То, что показывает такое позиционирование, важнее самой долларовой цифры. Книга с перевесом коллов и страйками, сгруппированными выше текущей цены, отражает ставки трейдеров на продолжение движения — не обязательно на его прогноз в точности. Теория max pain предполагает, что цена стремится к тому страйку, где наибольшее число контрактов истекает с нулевой стоимостью, что выгодно продавцам опционов, но это спорный механизм, и не является гарантией. А крупные экспирации обычно приносят реальную волатильность, поскольку позиции закрываются или переносятся, а не происходит аккуратного «прикола» цены к одному уровню.
Честный мой вывод: размер и направленный перекос здесь реальны и хорошо подтверждены, налицо бычье позиционирование перед пятницей. Но я бы хотел, чтобы именно цифра $75 000 max pain была подтверждена отдельно, потому что она не согласуется с тем, где BTC торгуется прямо сейчас.
Что я отслеживаю: как цена ведёт себя относительно страйка $90 000 именно по мере приближения пятничного расчёта — там находится наибольшая концентрация коллов.
$BTC #BTC Price Analysis# #Altcoin Season# $ETH
Масштаб сам по себе выглядит корректно. По данным Deribit открытый интерес по BTC — $16,13 млрд, по ETH — $2,16 млрд; это сходится с собственной оценкой Coinbase в $18,1 млрд суммарно. Позиционирование действительно перекошено в сторону коллов: открытый интерес по коллам на BTC — $9,61 млрд против $6,52 млрд по путам, коэффициент put/call около 0,68, и, как сообщается, перекос в последние потоки усилился — не только в «стоящей» книге. Концентрация коллов максимальна на уровнях $90 000 и $100 000 по BTC; по ETH распределение идет между $3 000 и $4 000.
То, что показывает такое позиционирование, важнее самой долларовой цифры. Книга с перевесом коллов и страйками, сгруппированными выше текущей цены, отражает ставки трейдеров на продолжение движения — не обязательно на его прогноз в точности. Теория max pain предполагает, что цена стремится к тому страйку, где наибольшее число контрактов истекает с нулевой стоимостью, что выгодно продавцам опционов, но это спорный механизм, и не является гарантией. А крупные экспирации обычно приносят реальную волатильность, поскольку позиции закрываются или переносятся, а не происходит аккуратного «прикола» цены к одному уровню.
Честный мой вывод: размер и направленный перекос здесь реальны и хорошо подтверждены, налицо бычье позиционирование перед пятницей. Но я бы хотел, чтобы именно цифра $75 000 max pain была подтверждена отдельно, потому что она не согласуется с тем, где BTC торгуется прямо сейчас.
Что я отслеживаю: как цена ведёт себя относительно страйка $90 000 именно по мере приближения пятничного расчёта — там находится наибольшая концентрация коллов.
$BTC #BTC Price Analysis# #Altcoin Season# $ETH
