Сооснователь Neoclassic Capital Майкл Букелла говорит, что биткоин (BTC) растет по причинам, которые почти не связаны с Вашингтоном; он описывает ралли скорее как часть более широкой тенденции к покупке золота, швейцарского франка и биткоина как хеджей от обесценения.

Выступая в программе CNBC Power Lunch, Букелла указал на государственный долг США, который поднялся выше $40 трлн, и заявил, что инвесторы все чаще рассматривают дефицитные активы — такие как золото и биткоин — как страховку, а не как ставки, завязанные на законодательство о криптовалютах.

Митинг, который пережил застрявший законопроект

Закон Digital Asset Market Clarity Act — законопроект, призванный прояснить, регулируются ли токены как ценные бумаги или как товары, — в этом месяце не смог продвинуться в Сенате.

Законопроект прошел Палату представителей в 2025 году, но с тех пор буксует из-за споров вокруг полномочий по правоприменению. Биткоин- и эфирные (ETH) ETF ненадолго вывели из себя сотни миллионов долларов после этого.

Бучелла сказал, что реакция оказалась недолгой. Он указал на один-единственный день притоков в биткоин-ETF примерно на $1 млрд вскоре после этого, утверждая, что участие возвращается быстро, как только меняются настроения, независимо от того, что делает Конгресс.

Он добавил, что биткоин также становится легче брать в кредит под залог по мере появления новых продуктов кредитования на внутреннем рынке, что снижает необходимость продавать его держателям.

Швейцарская торговля

Бучелла рассказал о разговоре с двумя друзьями в Швейцарии, которые утверждали, что при $40 трлн долга, который накапливается, держать дефицитные активы, не являющиеся долларами, имеет больше смысла, чем ждать принятия законодательства.

«Франк крепок, золото крепко, Биткоин крепок».

Майкл Бучелла, CNBC

Это сравнение перекликается с более широким сдвигом среди инвесторов: они все чаще рассматривают биткоин как хедж от обесценения, размещая его наряду с золотом и «жесткими» валютами, а не как ставку на итоги политики США.

Тем не менее Бучелла предупредил, что в целом биткоин по-прежнему остается риск-активом, а значит, более широкие макроэкономические условия будут продолжать определять его цену наряду с нарративом об обесценении.

Рамка Бучеллы предполагает, что некоторые инвесторы оценивают биткоин с учетом риска обесценения валюты, а не из-за законодательных сроков; эта разница может быть важнее, чем дольше Конгресс откладывает голосование по законопроекту о ясности.