Прошлой ночью я смотрел до двух с чем-то утра.
BTC коснулся 87 363 — это новый максимум с января этого года. В чате кто-то прислал скриншот с подписью: «На этот раз точно правда».
В итоге цена упала, и теперь она болтается около 86 400.
За последние 24 часа были ликвидированы короткие позиции на сумму более $1 млрд. Те шорты, которые скопились в диапазоне 82 000–86 000, были полностью вынесены одной зелёной свечой. Общая капитализация крипторынка днём снова вернулась к $3 трлн, а индекс страха и жадности подскочил до 78 — впервые за более чем год вошёл в категорию «крайняя жадность».
Но угадай, кто тайком убирает столы?
Оценка вероятности: я думаю, что вероятность роста чуть выше, но в диапазоне 87 000–90 000 — место, где застряли люди из той партии в январе. Они ждали восемь месяцев, и вот наконец почти выходят в ноль. Как ты думаешь, что они сделают?
Главные переменные сегодня: ① удастся ли 87 000–88 000 объёмом и закреплением — на Deribit страйк 90 000 (колл/просьба) с открытым интересом по недавним опционам около 2,7 млрд долларов ② маркет‑мейкеры массово выводят ликвидность на Hyperliquid — Wintermute и Auros Global суммарно сократили позиции почти на 100 млн долларов ③ сегодня выступление Гулсби из ФРС
Вчера я что говорил?
Вчера я считал, что вероятность роста чуть выше, но 87 000 не пробьётся за один раз.
Итог: ночью коснулись 87 363, затем откатили к 86 400. Направление верное, и тайминг тоже —
Но я совершил ошибку. Вчера, когда RSI ушёл выше 85, я на секунду засомневался — мол, это слишком перекуплено, не стоит ли сначала уменьшить. Я ничего не сделал. В итоге откат составил почти 1000 долларов.
В этом рынке самые дорогие три слова — «я знаю». Вторые по дороговизне — «давай посмотрим».
Как вы вчера действовали? Напишите в комментариях — хочу посмотреть, сколько людей, как и я.
Почему мне кажется, что вероятность роста выше?
Первое: ETF за день загнали 1 млрд.
21 сентября: чистый дневной приток в спотовые BTC ETF около 1 млрд долларов, максимум с конца октября 2025 года. Две ETH ETF от BlackRock суммарно купили 1,01 млрд долларов ETH за последние 20 торговых дней.
Это не то, что розница «прёт» вверх. Это институты всерьёз «догоняют» на деньги.
Второе: шортистов придавили и выбили, но плечо у лонгов ещё не перегрето.
После клирингa шортов на сумму свыше 1 млрд долларов Alphractal оценила текущую долю: среди незакрытых позиций лонги составляют около 71%, шорты — лишь 29%. Лонги накапливаются заново, но funding по вечным контрактам всё ещё на нейтрально‑низком уровне — примерно 0,0064%, далёко до «переполненности».
Перевод: шортов прогнали, но лонги ещё не сошли с ума. Эта структура гораздо здоровее, чем «и лонги, и шорты переполнены».
Третье: нефть падает подряд, инфляционные ожидания отходят назад.
Brent упала до примерно 98 долларов за баррель — на пути к самой длинной серии непрерывных падений за год. Саудовская Аравия продвигает перезапуск ключевого экспортного нефтепровода, а переговоры США и Ирана получили прогресс. Падение нефти → охлаждение инфляционных ожиданий → ослабление давления от повышения ставок → рост риск‑активов, цепочка работает в плюс.
Блок первый: макро‑новостной фон
1. ФРС: Гулсби — речь сегодня; обратить внимание на формулировку про «3% нейтральную ставку»
В сентябрьском FOMC: ставка повышена на 25 б.п. до 3,75%–4,00% со счётом 12 к 0. Из 18 участников 16 ожидают минимум ещё одно повышение ставки в течение года.
Сегодня Гулсби из ФРС будет выступать. Его прошлые комментарии стоит отметить — он говорил, что «в конечном итоге ставка ФРС может закрепиться около 3%, а инфляция откатится к 2%». Если сегодня он снова подчеркнёт «нейтральную ставку на 3%», это будет означать, что текущая ставка ещё может опускаться — и рисковые активы будут выглядеть более дружелюбно. Но если он подчеркнёт, что «инфляция ещё не на месте» — это будет скорее по‑ястребиному.
Дерево геополитических событий: переговоры США и Ирана (вероятность около 50%) → если договоренность будет достигнута, целевой диапазон нефти 90–95, BTC получит выгоду; полная перезагрузка нефтепровода Саудовской Аравии (вероятность около 35%) → целевой диапазон нефти 85–90; военная эскалация (вероятность около 15%) → целевой диапазон нефти 105+; риск снижения для BTC до 80 000.
2. Традиционные рынки: крипто‑акции движутся вместе с BTC вверх
Фондовые США по крипто‑тематике продолжают расти. Circle перед открытием торгов выросла более чем на 1% на новости об инвестициях Binance на 1 млрд долларов. Корреляции между активами: BTC и золото при 120‑дневной скользящей корреляции держатся на высоком уровне; с S&P 500 корреляция около 0,34. Текущая синхронность BTC с золотом намного выше, чем с фондовым рынком США.
Денежный поток
ETF: 21 сентября однодневный чистый приток около 1 млрд долларов — максимум с конца октября 2025 года.
Активность по контрактам Binance: открытый интерес по вечным крипто‑контрактам вырос примерно до 160 млрд долларов — максимум с конца октября 2025 года. Объём торгов увеличился на 39%, открытый интерес — на 7,6%. Деньги снова наращивают плечо, но не уменьшают.
Структура funding по срокам: BTC по всей сети — средний funding за 8 часов 0,0074%, Binance 0,0072%, OKX 0,0085%, Bybit 0,0039%. В целом нейтрально‑низко, перекупленность лонгов пока терпимая.
Микроструктура: в стакане сильная поддержка покупок в диапазоне 84 500–85 000. Сверху, в зоне 87 000–88 000, есть плотные продажи.
Потоки капитала: внутри крипты — ETH около 2 745, SOL около 118, DOGE растёт примерно на 11%, альткоины поднимаются синхронно; между активами — ETF снова с притоком, институциональные покупки возвращаются; стейблкоины — Circle получила инвестиции от Binance на 1 млрд долларов, экосистема USDC расширяется.
Движение со стороны институтов и капитала
Анализ структуры со стороны института: концентрация притока в ETF высокая; BlackRock IBIT и Fidelity FBTC остаются главными источниками притока. Две ETH ETF BlackRock за 20 дней купили ETH на 1,01 млрд долларов — деньги рассеиваются из BTC в ETH.
① Древний «кит» BitMEX переводит в Galaxy Digital 2 000 BTC: стоимость около 172 млн долларов. Galaxy Digital — институциональный финансовый сервис. Этот перевод может быть хранительным (custody) переводом или подготовкой к продаже.
② Команда по ликвидациям FTX перевела Wintermute 27 400 ETH: стоимость около 75,32 млн долларов. Возможно, ей поручено организовать продажу. Активы FTX по ликвидациям всё ещё продолжают уходить с биржи; эти ETH попадают к маркет‑мейкерам, что означает, что в ближайшее время давление от продаж может увеличиться.
③ Кошелёк спал 14,2 года и перевёл 600 BTC: стоимость около 51,15 млн долларов, но пока не обнаружено признаков притока средств на биржи. Старый «кит» двигается, но ещё не продаёт.
Пульс в ончейне
On‑chain данные рассказали одну противоречивую вещь.
Первое: количество биткоинов, переведённых в ончейне за прошлую неделю, превысило 1 млн монет — на сумму более 92 млрд долларов, максимум за последние почти 4 года. Активность сети резко выросла — это означает, что кто‑то активно перемещает крупные объёмы.
Второе: биткоин снова встал выше основной долгосрочной скользящей средней, под которой он примерно 300 дней держался. Glassnode считает, что это важная граница — рынок переходит в фазу сильного восходящего тренда.
Третье: текущая цена выше «True Market Mean» и средней цены покупки краткосрочных держателей, значит большинство держателей в прибыли.
Но противоречие в другом: активность в ончейне достигла нового максимума за 4 года — обычно это сигнал, что «крупные игроки двигаются». Они готовятся продавать или меняют портфель? Не знаю. Но исторически: всплеск on‑chain активности + цена на высоком уровне чаще всего означает распределение/раздачу ликвидности.
Я ставлю на то, что сразу вниз не рухнет. Но о моём позиции скажет размер моего объёма, а не мой рот.
Поведение топ‑трейдеров
Кто сидит напротив тебя?
На Hyperliquid у топ‑100 аккаунтов соотношение лонг/шорт по позиции 0,91 — шортов больше, чем лонгов. Доля шортов 52,32%, доля лонгов 47,68%.
Со стороны Binance: у розницы соотношение лонг/шорт скорее в пользу лонгов — лонгов больше, чем шортов.
Профессионалы в шорте, розница в лонге.
Этот сигнал в истории появлялся много раз. Каждый раз, когда он появляется, рынок сначала даёт рознице выиграть немного, а потом одним движением всё забирает обратно.
Я не знаю, будет ли на этот раз так же. Но я знаю: когда все обсуждают «триллионную капитализацию вернули», умные деньги тайком наращивают позиции в шорты.
Если ты в лонге, спроси себя: в чём ты умнее тех ста аккаунтов?
Поведение маркет‑мейкеров и риск ликвидности
Маркет‑мейкеры сворачивают стол. Это куда более тревожный сигнал, чем их шорт‑действия.
Прошедшие 2 часа: два крупнейших маркет‑мейкера на Hyperliquid синхронно резко сократили позиции:
Auros Global: закроет все позиции на платформе и выведет около 6 млн долларов на Binance. Ранее этот маркет‑мейкер обеспечивал ликвидность по 175 монетам; объём мейкинга по BTC сам по себе — примерно 45 млн долларов.
Wintermute: ликвидность, которую они обеспечивали на BTC и ETH, сократилась примерно на 90%. Совокупный маркет‑мейкинг по двум основным монетам упал примерно с 40 млн долларов до 4 млн. Общий размер позиций сократился с почти 80 млн до 41 млн долларов.
Оценка: суммарное сокращение позиций у двух маркет‑мейкеров может достигать 100 млн долларов.
Что это значит?
Маркет‑мейкеры не ставят на направление — они зарабатывают на спреде. В норме они не будут добровольно уходить с ликвидности. Но когда они считают, что «риск котировок больше, чем доход», оптимальная стратегия — временно покинуть рынок.
Если маркет‑мейкеры продолжат сокращать подачу ликвидности, поддержку на покупках у 84 000 могут убрать. Тогда даже небольшие продажи могут вызвать резкий «шип». И наоборот: если спред вернётся к норме и маркет‑мейкеры снова выставят заявки, значит они считают риск контролируемым — и ликвидность снова соберётся.
Слишком близко поставленный стоп выбьет шипом. Слишком далеко поставленный стоп — потом «сварит» тебя волатильностью. Выбор за тобой.
Направление хайпа
① Инвестиции Binance в Circle на 1 млрд долларов — USDC пытается отобрать хлеб у USDT
Binance инвестирует 1 млрд долларов в Circle со скидкой 5% и продлевает пятилетнее стратегическое сотрудничество. Circle будет ежемесячно платить Binance мотивационные выплаты в привязке к балансу USDC; USDC через сеть пользователей в криптобизнесе расширяет охват.
Перевод: Binance делает ставку на USDC деньгами «из плоти и крови», а не на USDT. Это важный сигнал для расклада стейблкоинов. Если доля USDC продолжит расти, структура ликвидности всего рынка изменится.
② Председатель CFTC: рынку нужно подготовиться к «масштабной токенизации»
Председатель CFTC Selig заявил, что изменения в финансовых рынках в ближайшие 10 лет могут быть больше, чем за последние десятилетия вместе. Регуляторам нужно адаптировать текущие рамки под токенизацию, on‑chain финансы и торговлю 24/7. На прошлой неделе SEC также опубликовала «инновационное исключение» (innovation exemption), открывая место для токенизированных ценных бумаг в on‑chain торговле.
Если ты всё ещё ждёшь «чёткой регуляции», чтобы войти — возможно, ты никогда не дождёшься. Потому что регуляция всегда меняется, но направление определено: «дайте путь», а не «режьте по одному шаблону».
Техническая картина
BTC: RSI(14) сейчас около 75,55 — в зоне перекупленности. Таймфрейм 4 часа: цена тестирует сопротивление верхней границы Боллинджера — около 88 725. MACD сохраняет бычий «золотой крест», бычья структура не сломлена, но признаки снижения краткосрочного импульса роста уже есть.
Ключевые уровни:
Сверху 87 000–88 000 — первая «преграда»: после касания утром/перед рассветом 87 363 цена откатилась. На Deribit страйк 90 000 (open interest по недавним опционам) — примерно 2,7 млрд долларов. Действия маркет-мейкеров по хеджированию могут усилить волатильность в диапазоне 88 000–90 000.
Снизу 84 500–85 000 — зона подтверждающего ретеста: после пробоя ретест проходили, спрос/покупки остаются. 83 000–83 600 — сильная поддержка.
Согласованность по нескольким фреймам: недельный тренд лонг (цена далеко выше 50‑недельной средней). дневной лонг (MACD «золотой крест»). 4 часа лонг, но перекупленность (RSI 75,55). 1 час — консолидация (флэт на высоких). Согласованность: 3/4. Вероятность продолжения тренда довольно высокая, но в краткосрочном периоде нужно переварить перекупленность.
Сигнал по опционам: 30‑дневная подразумеваемая волатильность около 37–38%, на нейтрально‑низком уровне. Крупнейшая «боль» на опционах Deribit на 26 сентября — около 72 000, но текущая цена намного выше. Давление со стороны покупателей опционов‑лонгов работает в плюс.
ETH: около 2 745. Сверху 2 850–2 900 — сопротивление, снизу 2 650–2 700 — поддержка.
SOL: около 118, относительная сила высокая. Сверху 120–125 — сопротивление, снизу 110–112 — поддержка.
DOGE: рост примерно на 11%, меме‑сектор лидирует. Сверху 0,11 — сопротивление, снизу 0,095 — поддержка.
Прогноз на сегодня
Главное допущение: вероятность роста, как мне кажется, чуть выше. Но 87 000–90 000 — плотная зона «запертых» позиций после января этого года, плюс маркет‑мейкеры выводят ликвидность — значит краткосрочной перекупленности нужно «перевариться».
Три сценария:
Сценарий 1 (самый вероятный, около 45%): BTC колеблется и консолидируется между 84 500 и 87 500, переваривая перекупленность и последствия вывода ликвидности маркет‑мейкерами. 87 000 нужно многократно тестировать, прежде чем закрепиться.
Сценарий 2 (вероятность около 30%): приток в ETF продолжается, шорты продолжают докупаться/закрываться, BTC с объёмом закрепляется выше 87 500 и видит 89 000–90 000. Но нужен дополнительный «эстафетный» поток капитала: одного закрытия шортов недостаточно.
Сценарий 3 (вероятность около 25%): маркет‑мейкеры продолжат убирать ликвидность, 87 000 будет встречать сопротивление и откатится вниз. BTC сделает ретест 83 000–84 000. Если маркет‑мейкеры «свернут стол» и параллельно хлынут фиксации прибыли, глубина отката может превзойти ожидания.
Торговая логика
Моя логика: по направлению — скорее лонг, но пока 87 000 не пройден, не догоняю. RSI 75,55 — перекупленность. Зайдёшь в лонг, а потом откатит к 84 000 — и ты сразу попадёшь в убыток около 3000 долларов.
Дерево решений по сделкам:
Если BTC сделает ретест 84 500–85 000 с увеличением объёма и появится устойчивость/стабилизация → тогда лонг с небольшой позицией, стоп‑лосс 83 500, цель 87 000–88 000
Если BTC с увеличением объёма закрепится выше 87 500 и на 15‑минутном таймфрейме будет подтверждение → тогда лонг с лёгкой позицией, стоп‑лосс 86 500, цель 89 000–90 000
Если BTC отскочит до 87 000–87 500, но не сможет закрепиться при снижении объёма → тогда шорт с небольшой позицией, стоп‑лосс 88 000, цель 85 000–84 500
Если цена будет флэтить между 84 500 и 87 000 → тогда ничего
Оценка риск‑экспозиции: при текущей волатильности дневной 95% доверительный интервал по BTC — около ±2 500 долларов. Вход в лонг на 86 000, стоп‑лосс 83 500, максимальный убыток около 2 500 долларов (2,9%).
Заявление о хрупкости выводов: мои оценки основаны на трёх допущениях — ① маркет‑мейкеры не будут продолжать массово убирать ликвидность; ② приток в ETF не развернётся назад; ③ переговоры США и Ирана не сорвутся. Самое уязвимое допущение — поведение маркет‑мейкеров: Wintermute и Auros уже сократили позиции почти на 100 млн долларов. Если они продолжат уход, поддержка на 84 000 может не удержаться. Если все три допущения будут опровергнуты, следующая ключевая точка — 80 000.
И последнее — наблюдение.
Сегодня сильнее всего растёт не BTC, а альткоины: DOGE +11%, SOL пробил 118. Общая капитализация крипты внутридневно снова вернулась к 3 трлн. Сначала двигаются альткоины, затем подтягивается BTC — и в конце все решают, что начался бычий рынок.
В такие моменты я смотрю на индекс страха и жадности. 78 — крайняя жадность.
Это не значит, что не нужно быть оптимистом. Это напоминание мне самому: когда маркет‑мейкеры уходят со стола, розница всё ещё наращивает плечи.
Ты уже что-то сделал сегодня? Заработал или в минусе? Напиши в комментариях — посмотрю, сколько людей, как и я, всю ночь сомневались из‑за RSI.
Уважай рынок, говорю честно.