5/ $USDY —— доллар на блокчейне в истинном смысле
USDY от Ondo ориентирован на частных инвесторов, не являющихся резидентами США: нет минимального порога для инвестиций. Он уже размещён в 12 сетях блокчейна, включая Ethereum, Solana, Stellar, Sui и др., общий масштаб — около 2,1–2,2 млрд долларов. Годовая доходность за 7 дней — примерно 3,5%.
В отличие от USYC, USDY — это актив, который специально разработан как «актив с свободной обращаемостью»: передача на вторичном рынке без KYC, а протоколы DeFi могут напрямую подключаться к нему в качестве залогового актива. Если BUIDL — это фундамент из казначейских облигаций, то USDY — это «надстройка», которая выходит на этот фундамент и становится формой «доллара на блокчейне», реально доступной обычным кошелькам и DeFi.
6/ $OUSG — институциональный инструмент управления денежными средствами
OUSG тоже создан Ondo, но аудитория совершенно другая: он рассчитан на квалифицированных покупателей в США, вход — от 5000 долларов. Базовые активы напрямую удерживают BUIDL от BlackRock, USDC и банковские депозиты, поддерживаются заявки/погашения 24/7 с секундной скоростью.
По сути, это «институциональный канал дистрибуции BUIDL» — он не выпускает базовые активы, а упаковывает BUIDL в инструмент управления денежными средствами с лучшей ликвидностью, более низким порогом входа и возможностью прямого использования DeFi-казначейством.
7/ Логика пазла
• Кто выпускает актив: $BUIDL, базовый якорь, которому доверяют институты
• Кто обеспечивает ликвидность/расчётный медиум: $USYC, транзитный узел между USDC и доходностью по гособлигациям
• Кто становится «долларом на блокчейне»: $USDY, реальная обращаемая форма, доступная кошелькам и DeFi
• Кто распределяет институциональное управление денежными средствами: $OUSG — переупаковка BUIDL для соответствующих требованиям средств
Эти четыре продукта не являются конкурентами: это одна и та же казначейская облигационная база, разбитая на четыре разных «интерфейса», каждый из которых обслуживает своего участника — эмитента, маркет-мейкеров, розничных пользователей и соответствующие требованиям институциональные структуры.
8/
Предупреждение о рисках: почти все эти продукты в своей основе почти всегда держат краткосрочные казначейские облигации США и соглашения о репо, кредитный риск низкий. Но существуют структурные риски: право эмитента заморозить, сроки погашения, риски межсетевых мостов и возможные изменения в нормативно-регуляторных рамках; такие продукты, как USYC, пока не открыты напрямую для розничных пользователей.
Чистое исследование структуры отрасли, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.
В следующем выпуске — «радар по четырём монетам, связанным с рисками» (Kelly).
#Kelly四币雷达 #RWA板块涨势强劲 #Tokenization
USDY от Ondo ориентирован на частных инвесторов, не являющихся резидентами США: нет минимального порога для инвестиций. Он уже размещён в 12 сетях блокчейна, включая Ethereum, Solana, Stellar, Sui и др., общий масштаб — около 2,1–2,2 млрд долларов. Годовая доходность за 7 дней — примерно 3,5%.
В отличие от USYC, USDY — это актив, который специально разработан как «актив с свободной обращаемостью»: передача на вторичном рынке без KYC, а протоколы DeFi могут напрямую подключаться к нему в качестве залогового актива. Если BUIDL — это фундамент из казначейских облигаций, то USDY — это «надстройка», которая выходит на этот фундамент и становится формой «доллара на блокчейне», реально доступной обычным кошелькам и DeFi.
6/ $OUSG — институциональный инструмент управления денежными средствами
OUSG тоже создан Ondo, но аудитория совершенно другая: он рассчитан на квалифицированных покупателей в США, вход — от 5000 долларов. Базовые активы напрямую удерживают BUIDL от BlackRock, USDC и банковские депозиты, поддерживаются заявки/погашения 24/7 с секундной скоростью.
По сути, это «институциональный канал дистрибуции BUIDL» — он не выпускает базовые активы, а упаковывает BUIDL в инструмент управления денежными средствами с лучшей ликвидностью, более низким порогом входа и возможностью прямого использования DeFi-казначейством.
7/ Логика пазла
• Кто выпускает актив: $BUIDL, базовый якорь, которому доверяют институты
• Кто обеспечивает ликвидность/расчётный медиум: $USYC, транзитный узел между USDC и доходностью по гособлигациям
• Кто становится «долларом на блокчейне»: $USDY, реальная обращаемая форма, доступная кошелькам и DeFi
• Кто распределяет институциональное управление денежными средствами: $OUSG — переупаковка BUIDL для соответствующих требованиям средств
Эти четыре продукта не являются конкурентами: это одна и та же казначейская облигационная база, разбитая на четыре разных «интерфейса», каждый из которых обслуживает своего участника — эмитента, маркет-мейкеров, розничных пользователей и соответствующие требованиям институциональные структуры.
8/
Предупреждение о рисках: почти все эти продукты в своей основе почти всегда держат краткосрочные казначейские облигации США и соглашения о репо, кредитный риск низкий. Но существуют структурные риски: право эмитента заморозить, сроки погашения, риски межсетевых мостов и возможные изменения в нормативно-регуляторных рамках; такие продукты, как USYC, пока не открыты напрямую для розничных пользователей.
Чистое исследование структуры отрасли, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.
В следующем выпуске — «радар по четырём монетам, связанным с рисками» (Kelly).
#Kelly四币雷达 #RWA板块涨势强劲 #Tokenization