💻 AMD присоединяется к очень эксклюзивному клубу
Оценки в триллионы долларов раньше почти исключительно принадлежали узкому кругу компаний Big Tech. Производители чипов теперь рушат эту вечеринку — по очереди.
Что происходит: В понедельник акции AMD взлетели почти на 10%, впервые кратковременно подняв рыночную капитализацию компании выше 1 трлн долларов, а затем немного откатившись назад — закрытие прошло рядом с отметкой в 995 млрд долларов. Это четвертый американский производитель чипов, достигший этого рубежа, после Nvidia, Broadcom и Micron. Движение стало завершением пятиматчевой серии роста: бумаги прибавили примерно 24%, а годовая динамика AMD превысила 180%. Часть ралли в понедельник была связана с новым ИИ-помощником Meta, Muse, который возглавил чарты App Store США — трейдеры восприняли это как сигнал о том, что «инференс», то есть процесс ответа на живые запросы пользователей, потребует существенных вычислительных мощностей CPU наряду с GPU. Эта динамика напрямую поддерживает бизнес AMD по серверным чипам. Аналитики также указывали на то, что в этом месяце компания отправляет в стойки дата-центров новые решения MI455 и Pensando. При этом AMD ориентирует на рост серверных CPU более чем на 80% год к году во второй половине 2026 года. Даже после этого ралли AMD по-прежнему намного меньше Nvidia, чья рыночная капитализация сейчас составляет около 5,4 трлн долларов.
Почему это важно: эта веха — еще одна точка в том, насколько концентрированным и быстро развивающимся стало развертывание AI-инфраструктуры. Оценки чипмейкеров растут стремительно на ожиданиях спроса, которые по большей части пока остаются перспективными. Также стоит отметить, что по крайней мере одна модель оценки показывает, что акции AMD торгуются заметно выше уровня, который подразумевают ее базовые фундаментальные показатели: коэффициент цена/прибыль заметно выше ее собственной средней за пять лет. Это напоминает, что подобные «веховые» моменты часто сопровождаются реальными вопросами о том, сколько будущего роста уже заложено в цену. Кроме того, это день, когда одновременно росли и традиционные акции, связанные с ИИ, и крипторынки — оба сегмента шли вместе с более широкой волной склонности к риску.
Что это значит: это достижение на уровне триллиона долларов — сигнал о том, что происходит устойчивый структурный сдвиг в сторону спроса на ИИ-инференс, ориентированный на CPU, или же это скорее отражение того, как сейчас оценивается весь сектор чипов? Стоит понаблюдать, удержит ли AMD этот уровень или же пик, достигнутый в понедельник, окажется временным.
