Глава ФРС Джером Пауэлл в последнее время выступил с очередными комментариями по траектории денежно-кредитной политики, четко указав, что для эффективного сдерживания инфляционного давления со стороны спроса и предложения базовая процентная ставка, возможно, все еще нуждается в дальнейших повышениях. При этом он подчеркнул, что темп повышения следует выстраивать в ритме «как можно раньше и постепенно», а не «с задержкой и агрессивно», ужесточая политику.
С макроэкономической точки зрения такое заявление напрямую развеяло рыночные опасения того, что ФРС может внезапно прибегнуть к резкому «жесткому» повышению ставок. По сравнению с ситуацией, когда позже пришлось бы резко повышать ставки, что могло бы вызвать обвальный кризис ликвидности, заблаговременная и относительно небольшая корректировка траектории, как правило, более благоприятна для того, чтобы рынок переваривал ожидания. Это указывает на то, что разработчики политики больше склоняются к сценарию мягкой посадки, предоставляя рынкам понятный макроякорь для ценообразования.
В традиционных финансовых рынках такая прозрачная и умеренная ставка на ужесточение ожиданий помогает снижать уровень паники. Хотя в ближайшей перспективе доходности U.S. Treasuries и индекс доллара могут оставаться в зоне высокой волатильности, если наклон траектории повышения ставок будет контролируемым, то ликвидность не столкнется с риском резкого обрыва. В целом склонность к риску (Risk-on) постепенно формирует «дно» и демонстрирует устойчивость.
Для крипторынка $BTC и основные монеты в настоящее время показывают крайне сильную способность к удержанию на ключевых технических уровнях поддержки. Раннее «расчистение» негативных ожиданий, напротив, дает лонгистам более выгодную структуру позиций. По мере того как макроэкономическая неопределенность постепенно будет снижаться, капитал, вероятно, сможет вновь вернуться в высокобета-активы во время технического отскока после сильной перепроданности.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
С макроэкономической точки зрения такое заявление напрямую развеяло рыночные опасения того, что ФРС может внезапно прибегнуть к резкому «жесткому» повышению ставок. По сравнению с ситуацией, когда позже пришлось бы резко повышать ставки, что могло бы вызвать обвальный кризис ликвидности, заблаговременная и относительно небольшая корректировка траектории, как правило, более благоприятна для того, чтобы рынок переваривал ожидания. Это указывает на то, что разработчики политики больше склоняются к сценарию мягкой посадки, предоставляя рынкам понятный макроякорь для ценообразования.
В традиционных финансовых рынках такая прозрачная и умеренная ставка на ужесточение ожиданий помогает снижать уровень паники. Хотя в ближайшей перспективе доходности U.S. Treasuries и индекс доллара могут оставаться в зоне высокой волатильности, если наклон траектории повышения ставок будет контролируемым, то ликвидность не столкнется с риском резкого обрыва. В целом склонность к риску (Risk-on) постепенно формирует «дно» и демонстрирует устойчивость.
Для крипторынка $BTC и основные монеты в настоящее время показывают крайне сильную способность к удержанию на ключевых технических уровнях поддержки. Раннее «расчистение» негативных ожиданий, напротив, дает лонгистам более выгодную структуру позиций. По мере того как макроэкономическая неопределенность постепенно будет снижаться, капитал, вероятно, сможет вновь вернуться в высокобета-активы во время технического отскока после сильной перепроданности.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics