Невеликий навчальний кейс.
Рік 1: компанія заробила $100 млн і мала 100 млн акцій. EPS = $1.
Рік 2: прибуток зріс до $110 млн, але кількість акцій після опціонів та нової емісії — до 115 млн. Розбавлений EPS уже близько $0,96.
Загальний прибуток зріс на 10%, а частка прибутку, що припадає на одну акцію, зменшилася.
Тому перед оцінкою bStock я перевіряю не лише чистий прибуток, а й середню та розбавлену кількість акцій. Байбеки можуть скорочувати знаменник, а винагорода акціями й емісії — збільшувати його.
Для власника цінної експозиції важливо не тільки те, наскільки виріс пиріг, а й на скільки частин його поділили.
#bStocks
Рік 1: компанія заробила $100 млн і мала 100 млн акцій. EPS = $1.
Рік 2: прибуток зріс до $110 млн, але кількість акцій після опціонів та нової емісії — до 115 млн. Розбавлений EPS уже близько $0,96.
Загальний прибуток зріс на 10%, а частка прибутку, що припадає на одну акцію, зменшилася.
Тому перед оцінкою bStock я перевіряю не лише чистий прибуток, а й середню та розбавлену кількість акцій. Байбеки можуть скорочувати знаменник, а винагорода акціями й емісії — збільшувати його.
Для власника цінної експозиції важливо не тільки те, наскільки виріс пиріг, а й на скільки частин його поділили.
#bStocks