Биткоин пробил за пределы недавних диапазонов торгов в сентябре в понедельник, резко взлетев до $84 984 к позднему европейскому времени, прибавив 5,4% за 24 часа. Агрессивное восходящее движение подтолкнуло более широкий рынок криптовалют вверх — главным образом за счет вынужденных ликвидаций, а не на фоне новой уверенности в споте. Общий объем рыночных ликвидаций достиг $746 млн за 24-часовое окно, при этом короткие позиции составили $647,9 млн от уничтоженного кредитного плеча. На шорты по биткоину пришлось $277,5 млн из этой суммы, тогда как шорты по эфиру — $122,8 млн.

Несмотря на масштабную ликвидацию медвежьих ставок, общее открытое количество позиций на рынке выросло на 7,59% до 156 млрд долларов, параллельно с 39%-ным всплеском 24-часового торгового объема до 224 млрд долларов. Такое расширение указывает на то, что трейдеры агрессивно возвращаются в позиции и преследуют ралли, вместо того чтобы отступать. Более широкий рынок отразил этот импульс: 95 из топ-100 цифровых активов торговались в плюсе, а индекс CoinDesk 100 прибавил 3,0%. Движение происходит на фоне стабилизации традиционных макроактивов: нефть удерживается без изменений, а драгоценные металлы слегка снижаются.

Индикаторы деривативов на крупных биржах указывают на все более агрессивное присутствие со стороны покупателей. Соотношение объемов long/short для тейкеров сместилось почти на 53% в пользу покупателей, подтверждая, что рыночные ордера определяют процесс ценообразования. Общее открытое количество фьючерсов по биткоину превысило 700 000 BTC впервые за последние недели, подчеркивая возобновившийся спрос на кредитное плечо. На Binance, хотя в течение дня поток «китов» оставался сбалансированным, общий коэффициент позиции по деривативам у «китов» подскочил выше 2,0, сигнализируя о том, что крупные участники держат значительную долю структурных лонг-позиций с сильным плечом.

Хотя положительные кумулятивные показатели дельты объема и стабильный спрос на опционные контракты на рост предполагают организованное ралли, повышенное плечо создает растущие системные риски. Открытые позиции по ряду альткоинов достигли рекордных уровней: Cronos (CRO) поднялся до максимума 536 млн токенов. Однако годовые (аннуализированные) ставки бессрочного финансирования по рынку взлетели примерно до 60%, сигнализируя о все более тесной «переполненности» лонг-торговли. В историческом плане такие экстремальные издержки финансирования делают рынок уязвимым к резким всплескам волатильности и потенциальным каскадным лонг-сквизам, если импульс начнет ослабевать.