Криптоцепочка Robinhood привлекла 146 миллионов долларов в торгуемые токенизированные акции — всего за несколько недель до истечения промо бесплатного газа, которое помогло поддержать раннюю активность. 29 сентября. Ключевой вопрос заключается в том, как изменится активность, когда пользователи кошельков начнут платить комиссии за транзакции, которые Robinhood покрывал после запуска цепочки 1 июля.

Активность, которая выглядит сильной, пока транзакции бесплатны, может ослабнуть, когда пользователям придется напрямую нести сетевые расходы. К цепочке Robinhood Chain пока не применяли эту проверку без субсидии.

ROBINHOOD CHAIN СКОРО БУДЕТ ПРОЙДЕНА ПРОВЕРКОЙ

Период первоначального возврата платы за газ заканчивается позже в этом месяце.

Это означает, что мемкоины в этой сети скоро окажутся в совсем другой среде.

Сохранится ли активность, когда исчезнет бесплатный газ?

Сентябрь может получиться интересным.

— Сооснователь TA (@CoFounderta) 20 сентября 2026

Наш аналитик считает, что часть сетевой активности, вероятно, исчезнет, когда закончится бесплатная «подача». Он также отмечает восстановление в течение нескольких месяцев как бычий признак удержания, а не эффект одной лишь субсидии.

Откройте: Лучшие крипто-пресейлы в этом сентябре

Всплеск токенизированных криптоакций реален в Robinhood, но пока не доказано, что он будет долговечным

Ранние показатели Robinhood Chain быстро пошли против уже сложившихся сетей. Robinhood и BNB Chain вместе обеспечили примерно 88,2% торговли токенизированными акциями на децентрализованных биржах в начале сентября — по сравнению с 2,3% в июне. Сдвиг произошел в рамках одного квартала.

BNB Chain по-прежнему держит гораздо больший абсолютный баланс токенизированных акций — около $1 млрд против $146 млн Robinhood. За 30 дней, завершившихся 18 сентября, BNB Chain испытала оттоки токенизированных активов на $181 млн, включая активы, не являющиеся акциями, тогда как Robinhood увидела притоки на $156 млн.

Однако если недавние потоки продолжатся, Robinhood сможет обогнать BNB Chain по токенизированным акциям в течение пары кварталов. В том же отчете отмечалось, что Base — сеть уровня 2 от Coinbase — удерживала $7,5 млн в токенизированных акциях.

Robinhood сообщила о 28,4 млн профинансированных клиентов во втором квартале 2026 года, что дает большую существующую клиентскую базу для новых продуктов. Но большая клиентская база и стабильное использование on-chain — это разные метрики, и отмена субсидии на газ даст более ясный индикатор того, сохраняется ли ранняя активность.

Торгуйте крипто на Bybit и получите шанс выиграть наш раздачу на $1 000 USDT A Strategic Bet, Not Yet a Major Revenue Engine

Выручка Robinhood от криптовалюты снизилась на 38% год к году до $100 млн во втором квартале 2026 года, тогда как общая чистая выручка составила $1,31 млрд — согласно результатам компании за второй квартал. Таким образом, криптовалюта приходилась примерно на 7,6% квартальной выручки.

Выручка от событий-контрактов составила $156 млн в тот же квартал. Robinhood Chain была запущена после окончания квартала, поэтому ее активность не была отражена в этих квартальных результатах.

ПОСЛЕДНЕЕ: комиссии Robinhood Chain рухнули на 97% — при том, что в день продолжает течь $1,5 МЛРД объема

Ежедневные on-chain комиссии упали примерно с $8 млн в начале сентября до всего $230 000 к 16 сентября — снижение на 97%.

Несмотря на обвал комиссий, около $1,5 млрд все еще продолжает меняться… pic.twitter.com/XyGfDk28J1

— Coin Bureau (@coinbureau) 19 сентября 2026

Цепочка — это сеть уровня 2 Ethereum, построенная с использованием технологии Arbitrum, и ее транзакции завершаются в Ethereum. Комиссии платятся в монете Ethereum. Акции Robinhood — это способ для инвесторов получить доступ к активности сети, потому что компания может собирать выручку от этой активности. Однако эта потенциальная выручка пока не отражена в заявленных строках доходов.

Бычий тезис строится на том, что Robinhood превратит свою клиентскую базу и ранний рост токенизированных активов в устойчивую on-chain выручку от комиссий. Это пока скорее оценка, чем подтвержденный результат. Что уже установлено: во втором квартале криптовалютная выручка снижалась год к году, тогда как балансы токенизированных акций на Robinhood Chain выросли после запуска.

Откройте: Лучшие пресейлы токенов

На что смотреть в Robinhood после 29 сентября?

Период сразу после истечения субсидии должен дать важный сигнал. Резкое снижение активности в кошельках будет соответствовать тому, что активность в основном поддерживалась бесплатными транзакциями, а не продолжающимся спросом на токенизированные активы.

Стабилизация или восстановление в течение нескольких месяцев — это бычий сценарий. Одних только балансов активов может быть недостаточно, чтобы ответить на вопрос о удержании: баланс $146 млн в сети не показывает, продолжают ли пользователи торговать после того, как начинают платить свои собственные комиссии. Продолжение притоков и активности транзакций после завершения субсидии дало бы более полезную оценку того, сможет ли сохраниться ранний рост.

Заработайте $50 и вступите в розыгрыш приза на $300K на EdgeX

Материал о том, что первая проверка комиссии ждет ставку Robinhood Crypto Chain в $146 млн на токенизированные акции, впервые появился на Cryptonews.