В своем последнем публичном выступлении глава ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) прямо указал, что процесс возвращения уровня инфляции к целевому показателю 2% не является легким. Он подчеркнул, что повторяющиеся шоки со стороны предложения стали более частыми и продолжительными, и ФРС не может напрямую их игнорировать — ей необходимо принять меры политики, которые могут причинить экономике определенную «боль». Пауэлл признал, что при борьбе с упрямой инфляцией, вызванной шоками предложения, центральный банк сталкивается с мучительным компромиссом между занятостью и антиинфляционными целями.
С технической и макроэкономической логикой ценообразования позиция Пауэлла не означает сигнала к еще более агрессивному повышению ставок, а скорее представляет собой «мягкотестовый» сценарий — давление на ожидания рынка относительно траектории снижения инфляции. Ранее рынок чрезмерно рассчитывал на быстрое падение инфляции, а сбои со стороны предложения, хотя и продлевают наблюдательный период удержания высоких ставок дольше («Higher for longer»), ФРС также ясно дала понять, что предпринимаемые меры не должны быть такими же агрессивными, как при подавлении перегрева спроса. Это означает, что абсолютный верх ставки в цикле практически уже определен.
На традиционных финансовых рынках подобные напоминания о рисках с «ястребиным» уклоном в краткосрочной перспективе могут удерживать доходности американских гособлигаций вблизи уровня сопротивления, вызывая колебания. Индекс доллара (DXY) в ближайшее время, отступив ниже, опирается на поддержку под средними линиями и начинает формировать основание с последующим отскоком. Однако пока рынок не будет закладывать в цены новые повышения ставок сверх ожиданий, общая оценка (valuation) традиционных акций и сырьевых товаров снизу остается устойчивой: рынок продолжает переваривать структурные корректировки, связанные со ставками на среднесрочном горизонте.
Что касается криптоактивов, то реализация ожиданий макроэкономической неопределенности, напротив, дает четкий ценовой коридор для формирования дна. После неоднократных «испытаний» макроданными держатели BTC на долгий срок демонстрируют крайне устойчивые позиции, а цена на ключевых уровнях поддержки проявляет высокую устойчивость. Как только «серое пространство» для повышения ставок будет полностью учтено рынком, достаточная внебиржевая ликвидность и эффект периода халвинга станут доминировать в следующем этапе прорывного движения; средне- и долгосрочные технические паттерны для покупателей (лонгов) остаются в целом без изменений.
#Fed #Inflation #Powell
С технической и макроэкономической логикой ценообразования позиция Пауэлла не означает сигнала к еще более агрессивному повышению ставок, а скорее представляет собой «мягкотестовый» сценарий — давление на ожидания рынка относительно траектории снижения инфляции. Ранее рынок чрезмерно рассчитывал на быстрое падение инфляции, а сбои со стороны предложения, хотя и продлевают наблюдательный период удержания высоких ставок дольше («Higher for longer»), ФРС также ясно дала понять, что предпринимаемые меры не должны быть такими же агрессивными, как при подавлении перегрева спроса. Это означает, что абсолютный верх ставки в цикле практически уже определен.
На традиционных финансовых рынках подобные напоминания о рисках с «ястребиным» уклоном в краткосрочной перспективе могут удерживать доходности американских гособлигаций вблизи уровня сопротивления, вызывая колебания. Индекс доллара (DXY) в ближайшее время, отступив ниже, опирается на поддержку под средними линиями и начинает формировать основание с последующим отскоком. Однако пока рынок не будет закладывать в цены новые повышения ставок сверх ожиданий, общая оценка (valuation) традиционных акций и сырьевых товаров снизу остается устойчивой: рынок продолжает переваривать структурные корректировки, связанные со ставками на среднесрочном горизонте.
Что касается криптоактивов, то реализация ожиданий макроэкономической неопределенности, напротив, дает четкий ценовой коридор для формирования дна. После неоднократных «испытаний» макроданными держатели BTC на долгий срок демонстрируют крайне устойчивые позиции, а цена на ключевых уровнях поддержки проявляет высокую устойчивость. Как только «серое пространство» для повышения ставок будет полностью учтено рынком, достаточная внебиржевая ликвидность и эффект периода халвинга станут доминировать в следующем этапе прорывного движения; средне- и долгосрочные технические паттерны для покупателей (лонгов) остаются в целом без изменений.
#Fed #Inflation #Powell