На прошлой неделе большинство участников ожидали повышения ставки ФРС и провала Clarity Act в Сенате, что должно было спровоцировать резкую распродажу. ФРС повысила ставку, а законопроект провалился. Теперь биткоин торгуется на уровне $85,000.
Движение преодолело каждый уровень сопротивления, который аналитики выявили сразу после этого — и обогнало диапазонные прогнозы, сопутствовавшие им.
Четыре уровня Кальчева — все уже позади цены
Илья Кальчев, аналитик Nexo Dispatch, указал маршрут после голосования: $77,950 как первый уровень для преодоления, затем $79,300 и $80,000; движение выше $80,000 откроет путь к $81,400. Падение ниже $75,000 поставит восстановление под сомнение.
Теперь Bitcoin на $3 600 выше максимума из этих значений.
Его главный тезис был о консолидации. «Следующее движение Bitcoin теперь связано с катализатором, которого у него пока нет», — сказал он. «После того как в этом месяце он поглотил три отдельных шока без реального переоценивания, более вероятный сценарий в ближайшей перспективе — боковая торговля, а не пробой».
Катализатор пришел извне крипто. Brent падала четвертую сессию подряд — это самая длинная серия потерь за три месяца — после того, как Вашингтон и Тегеран продвинулись к переговорам: президент Трамп заявил, что он «скорее всего» будет открыт для встречи с президентом Ирана Масудом Пезешкианом на Генеральной Ассамблее ООН. Подешевевшая нефть снизила инфляционную составляющую, которая на прошлой неделе довела доходность 10-летних гособлигаций до 5,04%.
Калчев также назвал то, что подтвердит пробой: устойчивые притоки в ETF или возобновившиеся покупки на споте. Теперь это тесты того, удержится ли $85 000.
Трейдеры не были позиционированы на прохождение
Джаг Кунер, глава отдела деривативов Bitfinex, объяснил, почему само голосование нанесло столь мало ущерба.
«Было мало признаков того, что трейдеры заранее заняли позиции под его прохождение до голосования», — сказал он. «Поскольку немногие участники рынка делали ставку на одобрение законопроекта, соответственно было немного позиций, которые можно было бы закрывать».
Ущерб пришелся на плечо, а не на спот. Долгие фьючерсные позиции на $571 млн были ликвидированы в течение 24 часов после голосования о cloture на отрезке 49–50. Coinbase и Circle просели примерно на 10% каждая, прежде чем восстановиться в пятницу.
Кунер указал на более долгосрочные издержки: «Более важное последствие в том, что отрасль по-прежнему остается без четких статутных правил, что продлевает неопределенность в регулировании».
Хоуган Назвал Любое Падение Возможностью
CIO Bitwise Мэтт Хоуган утверждал, что законопроект не имеет отношения к Bitcoin как таковому.
«Если в краткосрочной перспективе bitcoin пойдет вниз из‑за настроений вокруг закона о ясности, я бы счел это возможностью», — сказал он. Bitcoin коснулся отметки ниже $75 000 в день голосования и с тех пор вырос примерно на 13%.
Он был менее оптимистичен относительно более широкого рынка. «Если бы закон о ясности прошел голосование в Сенате, я думаю, что крипто стало бы консенсусной “сделкой умных денег” в Q4, и цены снова поднялись бы к историческим максимумам. Без него, я думаю, путь вперед будет более неровным».
Хоуган отметил, что в США по-прежнему есть два с половиной года, чтобы работать в рамках про-криптового регуляторного режима.
SEC Действовала В Течение 48 Часов
История с регулированием сместилась с закона на правила, разрабатываемые агентством.
В четверг SEC выпустила временное, условное исключение для инноваций, разрешив eligible криптоплатформам облегчать торговлю токенизированными американскими акциями.
«Действие SEC дает инвесторам повод смотреть дальше неудачного голосования», — сказал Люк Дэвис, основатель Bull Market Blueprint. «Я ожидаю, что bitcoin завершит год выше, и что условия ликвидности и сделка по обесценению валюты будут в моем прогнозе иметь больший вес, чем сроки какого-либо конкретного законопроекта».
Сохраняется разрыв в устойчивости. Правила, принятые на основании действующих полномочий, могут быть отменены последующей администрацией — именно то, чего должна была избежать законодательная инициатива.
Гринспен: Bitcoin Лучше Работает Под Давлением
Мати Гринспен, основатель Quantum Economics, назвал Bitcoin «похоже на медоеда», который не зависит от регулирования.
«На самом деле мы исторически видели более сильную динамику цен в периоды регуляторного давления, чем в периоды регуляторной ясности», — сказал он.
Это скорее историческое наблюдение, чем механизм, и выборка различных регуляторных режимов в истории Bitcoin невелика. Но это соответствует последовательности этой недели: законодательный провал, а затем новый максимум за квартал.
Будки не звонит в самое дно
Винит Будки, управляющий партнер и CEO Sigma Capital, предложил самый осторожный взгляд.
«Я не готов принять такой вывод», — сказал он о том, уже ли сформировано дно. «Я бы предпочел дать этому четверть времени и позволить ценовому действию говорить, прежде чем занимать твердую направленную позицию».
Он сказал, что четырехлетний цикл все еще должен разыграться, и предупредил, что повышенные ставки и замедление рынка жилья в США могут еще подтолкнуть инвесторов к избеганию риска. «Поэтому моя позиция — держать и ждать. Сейчас я не склоняюсь ни к твердо бычьему, ни к твердо медвежьему сценарию».
Эта осторожность имеет конкретную основу. Ралли Bitcoin в значительной степени подпитывалось короткими ликвидациями — примерно $300 млн за один час в понедельник — а не подтвержденным спросом на споте. Показатель спроса на споте от CryptoQuant составил −145 000 BTC на прошлой неделе, а потоки в ETF были смешанными.
Следующие тесты — октябрьские данные
Калчев назвал отчет по занятости за сентябрь 2 октября и CPI 14 октября следующими макро-тестами.
Техническая карта изменилась. Диапазон $80 000–$82 000, который удерживал почти 8% предложения и базис себестоимости когорты ETF, переключился с уровня сопротивления на первое поддерживающее значение, которое нужно защищать. Выше следующим отмеченным уровнем является 100-недельная скользящая средняя около $89 000.
Сейчас Bitcoin примерно на 7% выше за сентябрь — месяц, который с 2013 года в среднем заканчивался падением на 3%.