$IREN сейчас проходит проверку реалистичности оценки, поскольку Уолл-стрит начинает отделять возможности ИИ от рисков исполнения.
Rothschild Redburn начал покрытие с рейтингом Neutral и целевой ценой $40 — ниже заявленной цены акций IREN в $46,68.
Их DCF-подход делает акцент на юнит-экономике и способности конвертировать пайплайн ИИ-инфраструктуры компании в реальные доходы.
Бычий сценарий по-прежнему значителен. Выручка IREN от AI Cloud в Q4 FY2026 выросла до $70,5 млн с $33,6 млн, при этом компания заявляет, что ее мощности на 2026 год фактически распроданы и могут поддержать примерно $4 млрд в ARR.
Но цифры также показывают, что переход идет безболезненно не проходит. Общая выручка в Q4 снизилась до $137,2 млн, скорректированная EBITDA упала до $19,2 млн, а компания зафиксировала чистый убыток в $684 млн, включая $450,4 млн неденежного обесценения, связанного с горнодобывающим оборудованием.
Спрос на ИИ, несомненно, растет, но именно исполнение, финансирование и сроки выхода на уровень мощностей в 2027 году определят, какая доля этого потенциала превратится в реальные прибыли и денежный поток.
Rothschild Redburn начал покрытие с рейтингом Neutral и целевой ценой $40 — ниже заявленной цены акций IREN в $46,68.
Их DCF-подход делает акцент на юнит-экономике и способности конвертировать пайплайн ИИ-инфраструктуры компании в реальные доходы.
Бычий сценарий по-прежнему значителен. Выручка IREN от AI Cloud в Q4 FY2026 выросла до $70,5 млн с $33,6 млн, при этом компания заявляет, что ее мощности на 2026 год фактически распроданы и могут поддержать примерно $4 млрд в ARR.
Но цифры также показывают, что переход идет безболезненно не проходит. Общая выручка в Q4 снизилась до $137,2 млн, скорректированная EBITDA упала до $19,2 млн, а компания зафиксировала чистый убыток в $684 млн, включая $450,4 млн неденежного обесценения, связанного с горнодобывающим оборудованием.
Спрос на ИИ, несомненно, растет, но именно исполнение, финансирование и сроки выхода на уровень мощностей в 2027 году определят, какая доля этого потенциала превратится в реальные прибыли и денежный поток.