$PONS
Это фейковый выкуп?
Вчера кто-то в группе кинул скрин DefiLlama, сказав, что у PONS Revenue держателей составляет только треть от общего Revenue, и что 80% выкупа — это обман.
В группе поднялась паника, плюс эти дни тоже всё падает, и некоторые уже начали распродавать.
Маленький Шуай посмотрел на данные: проблема в темпе пополнения «боезапаса», и не связана с подделкой пропорций.
Сравним на примере $STONK — сразу всё ясно. STONK обещает 60% дохода по протоколу выкупать и сжигать. 20 сентября доход составил 1,05 млн долларов: выкупили 0,635 млн, почти каждый день держится около 60%. Совокупный выкуп — более 11 млн долларов.
Почему так стабильно? Операционный кошелёк делает автоматизированный claim: почти не накапливает, каждую минуту десятки мелких ордеров на выкуп, а раз в несколько минут пакетом отправляет в адрес сжигания. Сколько «боезапаса» попало — столько и «выстреливают».
У PONS иначе. Комиссию нужно дополнительно согласовывать для ручного claim — средства часто задерживаются на мультисиг/кастодиальном аккаунте. Если вовремя не перевести в распределитель для выкупа, TWAP покупает меньше: один цикл каждые 15 минут. А когда накопится и сделают несколько claim централизованно, то сжигание за этот день оказывается заметно выше 80%.
Поэтому кривая PONS на DefiLlama выглядит как импульсы: в некоторые дни сжигает намного больше 80%, в некоторые — явно меньше. Если растянуть временную линию, совокупно всё равно приближается к 80%.
Пример: STONK — это пулемёт с непрерывной подачей патронов, а PONS — дробовик, который стреляет одной очередью, собрав один «рожок». Объёмы патронов примерно одинаковые, а темп стрельбы — совершенно разный.
Если смотреть на «сумму сжигания / доход за день» за какой-то конкретный день и называть это «степенью исполнения» по PONS — то вы оцениваете дробовик по стандартам пулемёта.
Но при этом шаг с комиссиями при claim в обеих схемах не является децентрализованным. #去中心化
Это фейковый выкуп?
Вчера кто-то в группе кинул скрин DefiLlama, сказав, что у PONS Revenue держателей составляет только треть от общего Revenue, и что 80% выкупа — это обман.
В группе поднялась паника, плюс эти дни тоже всё падает, и некоторые уже начали распродавать.
Маленький Шуай посмотрел на данные: проблема в темпе пополнения «боезапаса», и не связана с подделкой пропорций.
Сравним на примере $STONK — сразу всё ясно. STONK обещает 60% дохода по протоколу выкупать и сжигать. 20 сентября доход составил 1,05 млн долларов: выкупили 0,635 млн, почти каждый день держится около 60%. Совокупный выкуп — более 11 млн долларов.
Почему так стабильно? Операционный кошелёк делает автоматизированный claim: почти не накапливает, каждую минуту десятки мелких ордеров на выкуп, а раз в несколько минут пакетом отправляет в адрес сжигания. Сколько «боезапаса» попало — столько и «выстреливают».
У PONS иначе. Комиссию нужно дополнительно согласовывать для ручного claim — средства часто задерживаются на мультисиг/кастодиальном аккаунте. Если вовремя не перевести в распределитель для выкупа, TWAP покупает меньше: один цикл каждые 15 минут. А когда накопится и сделают несколько claim централизованно, то сжигание за этот день оказывается заметно выше 80%.
Поэтому кривая PONS на DefiLlama выглядит как импульсы: в некоторые дни сжигает намного больше 80%, в некоторые — явно меньше. Если растянуть временную линию, совокупно всё равно приближается к 80%.
Пример: STONK — это пулемёт с непрерывной подачей патронов, а PONS — дробовик, который стреляет одной очередью, собрав один «рожок». Объёмы патронов примерно одинаковые, а темп стрельбы — совершенно разный.
Если смотреть на «сумму сжигания / доход за день» за какой-то конкретный день и называть это «степенью исполнения» по PONS — то вы оцениваете дробовик по стандартам пулемёта.
Но при этом шаг с комиссиями при claim в обеих схемах не является децентрализованным. #去中心化
