ФРС только что повысила ставку впервые с 2023 года.

16 сентября Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовал 12–0 за повышение целевого диапазона по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,75%–4,00%. Это последовало за длительной паузой: ставки удерживались на уровне 3,50%–3,75% на заседаниях в июне и июле (а также на более ранних заседаниях в 2026 году). Рынки в значительной степени уже заложили этот шаг.

Заявление было кратким и по существу. Экономическая активность расширяется устойчивыми темпами, рынок труда держится, продуктивность и инвестиции выглядят сильными — но инфляция по-прежнему остается повышенной. Комитет отметил, что повышение направлено на более своевременное возвращение к цели 2%, и добавил: «Комитет обеспечит ценовую стабильность».

Это первый крупный шаг в области политики при председателе Кевине Уорше. Обновленная точечная диаграмма (dot plot) показывает, что большинство участников видят как минимум еще одно повышение к концу года, тогда как меньшинство допускает два. Это новая точка отсчета: после затяжной паузы ФРС готова снова ужесточать политику, при том что у экономики есть пространство для маневра, а инфляция еще не пошла на спад.

Появятся ли дальнейшие повышения? Решат данные. Устойчивый спрос и по-прежнему высокая инфляция дают Комитету основание оставаться в режиме ограничительной политики. Более резкое замедление на рынке труда или отчетливое охлаждение цен быстро вновь откроют дискуссию. Заседания в октябре и декабре уже в повестке.

Для рынков послание однозначное: пауза закончилась, и траектория с наименьшим сопротивлением для политики больше не «держать и надеяться».