$TMF 过去24小时涨1.285%，价格29.96。衍生品市场融资利率为零，持仓量4.48万手。
Это одинарный сигнал для判断. Как 3-кратный ETF на долгосрочные гособлигации США, его цена напрямую отображает ожидания по ставкам. Спот вырос немного, но в производном рынке ставка фондирования равна нулю — это означает, что рынок с плечом не последовал за покупками в лонг. Ни стороны лонг, ни шорт не платят комиссий, рынок находится в режиме ожидания, ему не хватает направленных ставок.
Цепочка передачи очень ясна: спрос на споте, вероятно, связан с слабыми ожиданиями замедления ужесточения ФРС, либо с кратковременным бегством в защиту на фоне волатильности фондового рынка. Но трейдеры производных инструментов не подключились — значит, они считают, что это изменение ожиданий по ставкам не носит устойчивого характера, либо что текущая цена уже достаточно все учла.
Самое сильное опровержение — предстоящие данные по инфляции. Если CPI или PPI окажутся выше ожиданий, это сразу развернет ожидания по снижению ставок: долгосрочные доходности подскочат, а цену $TMF «прижмут» вниз. Условие недействительности суждения очень простое: если цена $TMF начнет подряд идти вниз свечами и при этом ставка фондирования станет отрицательной, значит, власть перейдет на сторону медведей и спотовые покупки будут опровергнуты.
Вторичные эффекты сосредоточены на держателях с плечом. Если ожидания по ставкам будут колебаться, волатильность таких 3-кратных ETF будет усиливаться, и это легко может вынудить краткосрочные плечевые позиции в ходе боковика закрываться по стоп-лоссу и выходить из сделки.
Торговый тег: #TradFi #链上美股 #TMF
Как ты думаешь, где эта логика наиболее вероятно ошибается?
Это одинарный сигнал для判断. Как 3-кратный ETF на долгосрочные гособлигации США, его цена напрямую отображает ожидания по ставкам. Спот вырос немного, но в производном рынке ставка фондирования равна нулю — это означает, что рынок с плечом не последовал за покупками в лонг. Ни стороны лонг, ни шорт не платят комиссий, рынок находится в режиме ожидания, ему не хватает направленных ставок.
Цепочка передачи очень ясна: спрос на споте, вероятно, связан с слабыми ожиданиями замедления ужесточения ФРС, либо с кратковременным бегством в защиту на фоне волатильности фондового рынка. Но трейдеры производных инструментов не подключились — значит, они считают, что это изменение ожиданий по ставкам не носит устойчивого характера, либо что текущая цена уже достаточно все учла.
Самое сильное опровержение — предстоящие данные по инфляции. Если CPI или PPI окажутся выше ожиданий, это сразу развернет ожидания по снижению ставок: долгосрочные доходности подскочат, а цену $TMF «прижмут» вниз. Условие недействительности суждения очень простое: если цена $TMF начнет подряд идти вниз свечами и при этом ставка фондирования станет отрицательной, значит, власть перейдет на сторону медведей и спотовые покупки будут опровергнуты.
Вторичные эффекты сосредоточены на держателях с плечом. Если ожидания по ставкам будут колебаться, волатильность таких 3-кратных ETF будет усиливаться, и это легко может вынудить краткосрочные плечевые позиции в ходе боковика закрываться по стоп-лоссу и выходить из сделки.
Торговый тег: #TradFi #链上美股 #TMF
Как ты думаешь, где эта логика наиболее вероятно ошибается?