Акции Уолл-стрит получают новый маршрут к инфраструктуре для торговли криптоактивами, но компании, стоящие за этими акциями, по-прежнему сохраняют право голоса. 17 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявила об инновационном исключении, предоставив соответствующим площадкам временный путь для торговли токенизированными акциями США через автоматизированных маркет-мейкеров и пулы ликвидности. В своем сообщении она установила пятилетний срок действия, отсчитываемый с даты публикации. Льгота распространяется на определенные требования к биржам и дилерам при условии соблюдения оговоренных условий. Для криптотрейдеров ее непосредственное значение — это четкая рамка для переноса привычного акционерного экспозиции в ончейн-торговую среду.

SEC называет операторов «Площадки токенизированных ценных бумаг» (Tokenized Securities Venues, TSV). Они формируют пулы и определяют, кто может получить доступ к торговле. Комиссар Хестер Пирс отметила, что освобождения доступны для лиц из США, включая как уже действующие компании, так и новичков. Она охарактеризовала этот шаг как промежуточную меру, которая поможет регуляторам наблюдать, как взаимодействуют рынки на блокчейне и традиционные рынки. Ее заявление также ясно показывает, что эта рамка охватывает одну конкретную модель торговли, оставляя место для других подходов.

Токен акции должен предоставлять права акционера

Площадки должны проверить, что соответствующие токены дают держателям те же права и привилегии, что и эквивалентные традиционные акции. Это важно, потому что токен, отслеживающий цену акции, может звучать обманчиво похоже на владение самой акцией. Решение SEC исключает ценные бумаги третьих сторон, которые лишь обеспечивают синтетическую экспозицию к другой ценной бумаге. Также оно запрещает первичную эмиссию и первоначальные предложения на этих площадках по данному освобождению. Трейдерам нужно будет смотреть, что именно продукт представляет собой на самом деле, прежде чем воспринимать знакомый тикер как доказательство владения.

У компаний также есть способ отказать в некоторых листингах. Если токен был создан неаффилированной третьей стороной, площадка должна уведомить эмитента лежащей в основе акции и подождать как минимум 30 календарных дней после получения. Письменное возражение, доставленное в течение этого срока, не позволяет площадке предоставить этот токен для торговли. Отдельно площадка должна опубликовать собственное операционное уведомление минимум за 30 календарных дней до начала. Эти периоды ожидания означают, что объявление не превращается в мгновенное меню всех американских акций в вашем кошельке.

Публичные блокчейны, контролируемый доступ

Дизайн сочетает публичную инфраструктуру с разрешенной торговлей. Смарт-контракты должны быть публичными и поддающимися аудиту, и работать в публичном, не требующем разрешений распределенном реестре. Площадки по-прежнему устанавливают стандарты допуска для участников, использующих свои пулы. Также они должны прекращать торговлю токенизированной акцией, когда ее базовая акция приостановлена или временно снята с торгов на основной бирже листинга. Перенос сделки в onchain не устраняет эти остановки рынка.

Комиссар Марк Уйеда подчеркнул ограничения на количество символов и торговый объем, а также публичные данные о транзакциях, предназначенные для того, чтобы за активностью было проще следить. Он сказал, что рамки дадут агентству практические доказательства для будущей выработки политики. Это оставляет конкретный тест для компаний, работающих на этом рынке: привлечь ликвидность, пригодную для использования, при соблюдении условий. Для читателей следующим важным, за чем стоит следить, станут фактические уведомления площадок и те акции, которые эти площадки смогут поддерживать. SEC указала путь дальше; именно то, какие акции станут доступными, и насколько хорошо они будут торговаться, определит, насколько полезным он окажется.

---------------

Автор: Седрик Холлоуэй Нью-Йоркское редакционное отделение Новости о криптовалюте

Подпишитесь на GCP для читателей