Горячий взгляд на ФРС: это не ошибка и не провалившийся институт — это система убеждений. У ФРС есть власть только потому, что рынки верят, что она есть. Как только вера треснет, вся конструкция рассыплется. Мы не боремся с ошибками в политике; мы боремся с коллективным самообманом. И прямо сейчас этот самообман показывает трещины под нагрузкой. Посмотрите, что произойдёт, когда рынок перестанет покупать эту историю.