К криптовалютному бычьему рынку вовсе не обязательно приводит снижение ставки и «заливка» ликвидности: в истории он не раз выходил на самостоятельную динамику даже в условиях ужесточения, шедшего «вразрез» ветру. Так, после того как в конце 2015 года ФРС запустила первую «финансовую цунами» с момента своего существования, она начала повышать ставки впервые, а в 2017 году сделала три подряд повышения. При этом биткоин, совпавший с периодом халвинга и взрывным ростом смарт‑контрактов, прорвался выше 20 тысяч долларов. В первой половине 2023 года ФРС продолжила «жестокое» ужесточение и подняла ставку четыре шага подряд до пиковых значений, при этом рынок еще задолго до этого — еще в конце предыдущего года — уже переварил негативные ожидания и, вопреки тренду, удвоился. Это доказывает: если риск повышения ставок был заранее заложен в цене в медвежьем цикле и при этом реальная экономика не погрузилась в ликвидностный кризис, то присущие криптоактивам технологические итерации и циклические драйверы часто оказываются сильнее, чем сопротивление со стороны макроэкономических ставок.
В контексте обсуждений о том, что в 2026 году в ФРС может приостановиться снижение ставок, а возможно даже возобновится их повышение из‑за «липкости» инфляции, инвесторам не стоит чрезмерно паниковать. Текущие предупреждения по денежно‑кредитной политике направлены на предотвращение вторичной инфляции, а не на заморозку системных потоков ликвидности. И при фоне, где спотовые ETF и институциональные размещения уже достаточно зрелы, рост инфляции и падение покупательной способности фиатных денег, наоборот, усиливают «антиинфляционные» свойства биткоина как актива. Краткосрочные сигналы ястребиного курса, конечно, могут вызвать де-леверидж и волатильные колебания, но пока не появится внезапный «черный лебедь» в виде долларовой ликвидности, такие шумы ужесточения, скорее всего, останутся просто «промывкой» к «топливу» внутри бычьего тренда, а не сигналом о конце цикла.$BTC $ETH #沃什称通胀是美联储首要关注