Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) только что создала пятилетний тест для торговли токенизированными акциями американских компаний через ончейн-ликвидные пулы.

Но она не отменила регулирование торговли акциями.

Положение об инновационном освобождении позволяет соответствующим площадкам предлагать разрешённую торговлю токенизированными, котирующимися на бирже акциями через автоматизированные маркет-мейкеры.

Границы имеют значение.

Токенизированные акции должны предоставлять те же права, что и эквивалентные традиционные акции.

Смарт-контракты должны быть публичными и поддающимися аудиту.

Торговля должна прекращаться, когда базовая акция приостановлена.

Эмитенты также могут возражать против определённых токенизаций третьими сторонами.

Для площадок и провайдеров инфраструктуры возможность очевидна:

Превратить регулируемое разрешение в ликвидность, торговую активность и комиссии.

Но SEC не выбрала победителя.

Ни Coinbase, ни Robinhood, ни Nasdaq, ни какая-либо другая площадка не получила гарантии внедрения, доли рынка или выручки.

Поэтому я бы не покупал акцию, связанную с токенизацией, только потому, что существует это освобождение.

Я бы следил за тем, какие площадки соответствуют требованиям, какие эмитенты участвуют и где появляется реальная ликвидность.

Токенизированные акции США теперь имеют регулируемую тестовую среду.

Инвестиционный вопрос в том, кто сможет превратить это разрешение в устойчивую долю рынка и выручку.