Тяжесть происходящего в Большом медвежьем городе трудно себе представить, но фундаментальная логика цикла с сокращением вдвое раз в четыре года не изменится. 20 апреля 2024 года завершилось халвинг биткоина; по историческим закономерностям, на 18-м месяце после халвинга формируется локальный максимум, затем начинается 12-месячное снижение, доходящее до дна цикла. Октябрь 2025 года — это как раз 18-й месяц после халвинга: текущий максимум в этом цикле достиг 126,2 тыс. долларов, после чего стартует нисходящая динамика на протяжении целого года; теоретическая дата достижения дна приходится на 6 октября 2026 года. Дно не наступит одномоментно — ему будет предшествовать длительная фаза бокового движения, поэтому период с конца 2026 года по начало 2027 года — это окно для размещения позиций. Ожидаемый диапазон дна — 30–60 тыс. долларов. Для ориентира по прошлому циклу: 6 ноября 2021 года максимум составил 69 тыс. долларов, а к 1 ноября 2022 года минимум достиг 15,5 тыс. долларов; максимальная просадка — 77%. Если пересчитать, то откат от 126,2 тыс. долларов на 77% будет примерно равен 29 тыс. долларов; 30 тыс. — ключевой ориентир дна. При экстремальном сценарии возможен пробой ниже 30 тыс. Чтобы зайти с крупной позицией, нужно одновременно соблюсти три условия: время должно перейти в период после октября 2026 года, цена должна находиться в диапазоне 30–60 тыс. долларов, а индекс страха должен упасть примерно до 10. Когда выполняются все три условия, ожидания высокой прибыли при крупной позиции крайне высоки — удерживать до 2029 года, а выход планировать в диапазоне 150–250 тыс. долларов. В конце 2026 года рынок будет переполнен множеством негативных шумов: риторика о гибели биткоина, о кризисе вычислительных мощностей будет активно распространяться; при коллективной настройке на медвежий сценарий это будет похоже на то, как тогда, до наступления бычьего рынка, никто не осмеливался даже представить, что он начнется. Вспоминая прошлый медвежий рынок: когда цена падала до 15,5 тыс. долларов и пробила прежний максимум 20 тыс. долларов, установленный в феврале 2017 года, внутри была крайне сильная паника, но я все равно считал, что рынок вернется к уровню «десяти тысяч» по величине. В этом цикле максимум достиг 126,2 тыс. долларов — прогноз сбылся; при этом не удалось пробить уровень 150 тыс. долларов, и бычий рост составил 8 раз. В итоге: конец 2026 года — это время, когда стоит закладывать крупные позиции по биткоину.